资产负债管理能力是现代商业银行的基本能力,其核心是价值创造和风险控制,商业银行资产负债组合优化是现代商业银行信贷管理框架中的核心内容,它对于保持银行资产“三性”的最佳组合,实现商业银行的效益最大化目标至关重要。市场利率的变化导致银行资产与负债的价值均发生变化,进而导致银行的所有者权益发生变化引起银行股东财富的风险。因此利率风险免疫对商业银行具有极其重要的作用。本论文共分四章,第一章介绍本文的研究背景、研究内容及研究框架;第二章是介绍现金流离散度零缺口免疫组合优化原理,第三章介绍了基于利率非平行移动风险控制的资产负债组合优化模型,第四章是应用实例与对比分析。论文的主要研究成果如下:(1)提出了现金流离散度零缺口免疫原理。运用不加任何利率期限结构假设条件的现金流离散度对银行的利率风险进行免疫,避免久期在实际运用中有效性受到限制的问题。计算银行各项资产负债的现金流离散度,构建基于现金流离散度零缺口的银行资产负债优化模型的约束条件。(2)建立了基于利率非平行移动风险控制的资产负债组合优化模型。以银行各项贷款组合收益最大为目标函数,以现金流离散度M~4零缺口为免疫条件,并结合法律、法规和银行的经营管理约束,运用线性规划,建立了利率非平行移动风险控制的银行资产负债组合优化模型。本文的主要特色与创新:(1)通过现金流离散度的零缺口免疫匹配银行的资产与负债、控制了利率期限结构非平行移动带来的利率风险。现有同类研究的久期免疫条件建立在利率期限结构平行移动的假设基础上,事实上利率的平行移动风险仅仅是非平行移动风险的一个特例,因此本研究的利率期限结构非平行移动的风险免疫更具有普遍性。(2)通过不同时段的远期收益率来贴现资产和负债的现金流、使现金流离散度的计算更加准确。反映了不同时期收益率变化对各期现金流的影响,提高了现金流离散度的计算精度,改变了现有研究的久期免疫用恒定的名义利率贴现现金流的做法。