房地产业作为我国重要支柱产业,其过热与萎缩都会妨碍经济的稳定增长,不利于国民经济的健康发展。面对不断出现的房地产泡沫膨胀和泡沫破灭,了解其内在机理,分析房地产价格变化的影响因素一直是国内外学者的重点研究内容。但是,大多数的研究都仅停留在定性分析的基础上,少数定量分析也是基于平稳且理想化的市场假设而导出的。为适应于间断、突变的宏观经济环境与市场,解释出现跳跃情况的商品房价格变化,本文建立商品房价格的跳扩散模型,并进行实证研究。首先从商品房价格波动出发,阐述波动基本原理。总结引起波动的具体风险因素,并分析了近年来国内商品房价格的非系统性风险,也即构成跳扩散模型中跳跃的成因,为实证研究做准备。其次引入跳扩散模型,对商品房的价格特征进行全面的考量,分析模型的假设条件是否成立,确定商品房价格服从跳扩散模型的合理性。由于双指数跳扩散模型的跳跃比例服从双指数分布,其特点是具有非对称信息,因此可以考虑采用双指数跳扩散模型。然后讨论该模型的统计特性。介绍估计双指数跳跃扩散模型参数的贝叶斯方法,用离散过程的极大似然函数作为原模型中参数的近似后验似然函数,并分析该方法的有效性和适用性。最后进行实证分析,先从宏观层面横向比较了各国、各类型、各省房屋销售价格指数的跳跃强度。采用美国、英国、香港和中国大陆房地产市场的真实数据,比较不同层次不同类型不同地域的商品房价格指数跳跃度。然后选取具有代表性的杭州进行微观层面的纵向分析。以典型小区的一小段时间内二手房成交数据为研究对象估计参数,并找出跳跃的具体影响因素,进而判断政策有效性。实证结果表明跳扩散模型很好的衡量了非系统性风险所产生的房价跳跃强度,模型合理有效。