企业的税收与资本结构问题一直都受到广泛关注,但现有税负与资本结构影响关系的研究中,存在内生性或者以税制改革为背景进行研究所包含的信息不全面的问题。本文以地级市为宏观地区,通过企业级数据加总计算出所得税实际税率以及增值税实际税率两种不同的实际税负指标来研究对企业资本结构可能造成的影响,在解决内生性的同时也能包含该期间内所有的税率变动信息。同时利用工业企业数据库中的个体企业层面数据来进行实证分析,避免了上市公司会在不同地区设立分公司而报表并未加以区分,且企业纳税可能不在其所在地缴纳等问题。本文基于1998-2007年工业企业数据库中的数据,以地区为聚类标准,利用聚类稳健标准误进行面板回归分析结果表明:第一,由于债务税盾的作用,所得税实际税率的提高会使得企业相应的提高当年的资产负债率,同时由于其滞后效应的作用也会提高企业下一年的债务水平;第二,由于生产型增值税不能抵扣使得企业会有更大的资金需求,增值税实际税率的提高会使得企业选择更高的资产负债率,同时也会影响企业下一年的资产负债率,使企业下一年的债务水平提高;并且通过异质性检验后发现所得税实际税率与增值税实际税率对于资产负债率的影响的程度上非国有企业比国有企业更大,内资企业与外资企业之间无显著差异。基于以上结论,结合国家发布积极稳妥降低企业杠杆率的意见,本文相应的政策建议:政府可以通过较为宽松的税收征收力度来降低当地的实际税收负担的同时,也需要加大西部投资,改善中西部税负差异。