随着城镇化的不断推进,PPP项目在基础设施建设方面发挥着重要作用,其通过引入社会资本参与基础设施建设,同时降低政府债务负担,但PPP项目存在着回款慢、投资大的缺点,民间资本参与的动力不足,而证券化可以推动解决PPP项目流动性不足的问题。自2004年至今,已经成功发行的PPP项目资产证券化一共12支,募集金额总计101.90亿元。可见即使有国家政策支持,PPP资产证券化的发行数量和募集金额依旧不是很乐观。因此,本文选取2012年至2018年我国PPP资产证券化产品和基础设施证券化产品共516条数据为样本,运用因子分析、多元回归等定量分析、案例分析的定性分析,对PPP资产证券化产品发行利差影响因素进行研究。定量分析层面,实证结果显示:1)原始权益人的财务状况因子与发行利差显著负相关,而与产品发行当时的市场情绪和资金面紧张程度关系不大,反映出目前的PPP证券化产品是否投资和以怎样的利率投资与当时的市场情绪关系相关关系弱,而更取决于原始权益人的资质、基础资产的优良以及产品结构设计优劣等因素。2)发行利差与产品的流动性密切负相关,若产品规模越大、期限越长、设置有效的外部增信措施,流动性越强,发行利差越小。3)发行利差与产品的结构设计优劣显著负相关。定性分析层面,选取华夏幸福固安工业园区PPP证券化产品对其基础资产简介、原始权益人财务状况、产品结果设计优劣以及增信措施等因素逐一分析,发现在固安工业园PPP资产证券化项目中,存在着原始权益人运营风险、增信方信用风险、现金流归集风险等。最后根据研究结论提出针对性建议。