随着世界经济一体化进程的加快,企业之间的竞争日趋激烈。部分企业为了取得良好的发展,开始快速扩张,试图通过多元化发展寻求新的利润增长点。然而随着扩张步伐的加快,企业杠杆率进一步上升,较高的债务水平无法继续维持,迫切要求清偿,企业的偿债能力迅速恶化。同时由于国家推行去杠杆政策,企业融资难度加大,部分企业陷入债务危机。2019年,贵人鸟股份有限公司因为流动资金紧缺,债券评级被连续多次下调,其部分债券构成了实质性违约,贵人鸟陷入了债务危机。贵人鸟是一家主营运动鞋服的企业,但自从上市以来,其多元化布局过于随意,原先产业的优势不断下降,负债压力持续加大,加上国家政策的变化,企业自有资金不足的问题愈发严重。本文以贵人鸟公司为案例研究对象,运用了案例分析法、文献研究法和定量分析法对贵人鸟债务危机的成因进行研究,并对此提出了相关的对策建议。首先,介绍了企业债务危机理论和企业多元化扩张理论,并总结概括了国内外学者对企业债务危机和多元化扩张的研究成果。其次,介绍了贵人鸟债务危机案例的相关情况。然后从外部和内部两方面分析了债务危机的成因。外部原因从行业背景和去杠杠政策的实施两个角度进行分析,内部原因对贵人鸟多元化扩张、盈利能力、资产运营效率、债务期限结构及融资方式进行分析。最后针对贵人鸟陷入危机的原因提出了对策建议:努力提升经营业绩,提高企业盈利能力;加强投资与筹资管理,提高企业偿债能力;提升风险防范意识,推动企业可持续发展。同时通过对贵人鸟债务危机案例的研究,本文也希望这些建议对类似发展的企业起到参考作用。