【摘 要】
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信息披露是连接股票市场资金供给方和需求方的重要纽带,信息披露的质量历来受到股票市场各类参与者的高度重视。而股权融资成本作为股票市场资金需求方(上市公司)获得资金的代价或者资金供给方(投资者)投出资金所要求的回报率,作为信息披露经济后果的重要体现,其与信息披露质量之问的关系也就成为资本市场研究的重要课题。在以美国为代表的成熟股票市场上,信息披露质量较高的上市公司股权融资成本较低。我国学者最近几年也对
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信息披露是连接股票市场资金供给方和需求方的重要纽带,信息披露的质量历来受到股票市场各类参与者的高度重视。而股权融资成本作为股票市场资金需求方(上市公司)获得资金的代价或者资金供给方(投资者)投出资金所要求的回报率,作为信息披露经济后果的重要体现,其与信息披露质量之问的关系也就成为资本市场研究的重要课题。在以美国为代表的成熟股票市场上,信息披露质量较高的上市公司股权融资成本较低。我国学者最近几年也对上交所和深交所的A股进行了相似研究,大多数的结论也是与美国市场的相同。但是房地产业作为中国的一个
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自Fischer Black(l976)提出了著名的“股利之谜”之后,经过了四十多年的发展,理论和实务界一直围绕“公司为什么发放股利”和“股利发放的效应是什么”等问题进行了多方位的研究。为破解股利之谜,股利政策的相关理论不断发展成熟。我国自九十年代以来,证券市场不断发展,股票走进了日常百姓的生活,随着我国证券市场的逐渐完善,投资者对投资收益的关注不仅仅局限于风险很高股票利得上,而是更关注企业的可持
预算管理作为企业管理过程中一种有效的控制手段,不管是理论界还是实务界,预算管理都越来越受到重视。而关于预算松弛的讨论一直是预算管理的一个重要热点,尤其是关于预算松弛的成因分析以及预算松弛对企业业绩的影响。现有关于预算松弛的研究大多都是从组织行为学角度,通过对人的分析来进行实验研究,而关于预算松弛的影响大都一致认为会对企业业绩产生不利影响。本文主要利用外部数据来对预算松弛进行研究,预算松弛在很多层级
会计稳健性意味着在时间上尽量延迟计量资产的增加或收益,尽量及时计量负债的增量或费用,在金额上,尽可能少计有可能发生的资产增量或收益,尽可能多计有可能发生的负债增量或费用。会计稳健性对提高财务报表中会计数字的质量有着重要的意义。金融危机发生之后,政府或市场管制机构往往更加强调财务会计信息在投资者保护中的作用。金融危机及“美国救市法案”引发了公允价值计量属性与会计稳健性之争。对会计稳健性的研究在金融危
冗员是我国企业,尤其是国有企业的一大负担,它严重制约着企业的长足发展。按照市场经济的规律,企业应当以利润最大化为目标调整劳动力的雇佣数量,但是企业对冗员的分流会形成社会的就业压力,导致失业率上升。就业与失业指标是政府政绩考核的重要内容之一,为促进就业,政府往往会采取各种行政与财政手段干预企业的雇佣行为。因此本文从政府财政行为的角度分析了政府财政扶持手段对企业超额雇员的影响,并检验了超额雇员与企业价
在经济全球化的今天,全球公司都在朝着满足全世界需求的方向发展,但是各国对会计准则的规定是不同的,因此在全球化过程中这也是需要解决的问题,特别是对公司会计信息的披露要求。会计信息披露作为会计准则的一个重要组成部分,研究信息披露变化的原因对理论与现实都具有指导作用。会计信息披露的发展变化与企业形态一直都是理论研究的重点和社会关注的热点,本文从不同的企业形态着手研究各阶段信息披露的变化。本文对会计准则的
针对目前公允价值计量属性在我国重新引用的事实和高管薪酬颇高并日益猛增的客观现象,引发了对盈余管理行为的思考。关注能给管理者盈余管理行为提供动机和机会的特别事项是完善我国对盈余管理行为监督机制、限制盈余管理行为,保证市场有效运行的突破口。这两方面成为盈余管理迫切解决的特殊事项。本文从高管薪酬和公允价值的双重视角从发对盈余管理进行研究,运用理论分析和实证研究相结合的研究方法,目的是为了能更全面的透视盈
盈余管理在西方国家的会计理论界已经有近三十年的历史,随着我国证券市场的发展,这个问题也开始在我国出现。盈余管理具有双重性,它的负面作用远远大于正面作用,如今这种负面影响已经成为困扰我国上市公司会计盈余信息质量的一个主要问题。由于盈余管理行为的普遍存在使得财务信息的质量严重下降,粉饰后的会计盈余无法公允地反映企业的财务状况和经营成果,、降低了财务信息对其使用者的决策价值,不仅损害了信息使用者的利益,
我国的证券市场经过十几年的快速发展,已经为将近2000家企业提供了上市融资的机会,但迎接这些上市公司的除了千载难逢的发展际遇还伴随着异常激烈的竞争,其中部分企业已经被证监会特别处理甚至被迫停止上市,这不仅不利于企业自身的生存,更损害投资者及债权人的利益。因此,无论从企业、投资者、债权人及监管机构的角度来看,都需要一个有良好预测效果的财务危机预警系统来提醒他们危机是否会发生,然后才能采取措施避免危机
信用风险是各类企业出现流动性危机的主要根源,也是导致区域性乃至全球性金融危机的根本原因之一。无论在何种经济制度和体制下,信用问题都是客观存在的,信用风险研究具有普遍的现实和理论意义。资本市场上各种信用风险事件时有发生,不但说明了信用风险问题的严重性,而且昭示着良好的公司治理对信用风险的重大意义。本文在阐述信用风险和公司治理基本理论的基础上分析了公司治理影响信用风险的机理。实际上,健全的公司治理结构
公司现金持有价值问题是财务领域中尚未解决的难题之一,财务理论上对现金持有的经济后果有信息不对称理论和代理理论这两种截然不同的解释。对公司现金持有经济后果的研究,具体而言,即研究上市公司每增持1元现金为公司创造了多少价值。近几十年来,现金持有的相关课题一直是国外学术界非常关注的热点问题,国外学者已对公司现金持有的问题进行了广泛研究,而国内对公司现金持有问题并未引起足够重视,直接研究现金持有对公司价值