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作为一个重要的金融创新衍生产品,股指期货在资本市场,资产管理和风险管理中起着非常重要的作用,已经成为一个国家的资本市场上最重要的金融衍生工具。沪深300股指期货正式上市改变了市场只能依靠做多获利的局势,同时也丰富主体投资多元化的投资策略,可以吸引大量的资金进入股市,帮助到提高股市的交易量和市场的流动性。沪深300股指期货作为一种风险管理工具,可以有效地降低股市的波动性,从而有利于股市的稳定。此外,沪深300股指期货也有利于优化投资者结构,提高机构投资者占有的比例。沪深300股指期货合约在过去的两年中,整体走势较为平稳,主力合约成交量和持仓量稳步增加,为机构投资者提供对冲工具。随着2012年5月28日沪深300ETF基金的正式上市交易,沪深300股指期货有对应现货沪深300ETF基金的情况下,本文对沪深300股指期货与沪深300ETF基金套期保值的效果进行实证研究。本文第一章引言,主要介绍论文研究的背景和意义及基本框架和思路,并进行相关文献的综述,提出本文的创新和不足之处。第二章和第三章是对理论部分的回顾,主要包括介绍股指期货、沪深300股指期货、沪深300ETF基金的概念、特点、功能及推出的意义,以及套期保值相关理论的回顾。第四章和第五章是实证部分,其中第四章进行沪深300股指期货与沪深300ETF基金相关性检验分析,主要利用计量经济学分析软件EViews5.0,对沪深300股指期货与沪深300ETF基金的数据进行单位根检验、协整检验、误差修正模型估计以及Granger因果检验,并做出相关性检验结论。第五章是沪深300股指期货与沪深300ETF基金套期保值的效果分析。本章利用最小二乘法模型、向量自回归模型、向量误差修正模型、广义回归条件异方差模型进行套期保值的效果的比较研究,并得出相应的实证结论。第六章是对全文的总结,总结文章的研究结论并提出投资建议。通过沪深300股指期货与沪深300ETF基金的相关性检验得到沪深300股指期货与沪深300ETF基金之间存在长期均衡关系,并且沪深300股指期货是沪深300ETF基金的原因,也就是说,沪深300股指期货的变化引导沪深300ETF基金的变化,因此可以以沪深300ETF基金为因变量,沪深300股指期货为自变量建立动态的回归模型。此外,沪深300股指期货的当期波动对沪深300ETF基金的当期波动调整幅度很大,沪深300股指期货的价格每增加1%会引起沪深300ETF基金的价格增加0.9726%,说明两者具有很强的相关性。套期保值所选的现货应该与股指期货的线性关系越强越好,因此选取沪深300ETF基金与沪深300股指期货相匹配是最适合进行套期保值交易的。通过四种模型的比较分析可以得到运用OLS模型对沪深300股指期货与沪深300ETF基金进行套期保值的效果最佳。因此,通过本文的检验和建模,投资者可以根据该套期保值模型,在进行套期保值前对套期保值比率和套期保值效果进行预测,投资者可以根据该套期保值模型,在进行套期保值前对套期保值比率和套期保值效果进行预测。