本文主要目的是考察跨境风险投资在中国市场的退出绩效表现。探讨跨境风险投资机构在中国市场的本土化经验是否影响跨境风险投资的退出绩效表现。对于风险投资退出绩效的衡量,本文采用国际上衡量风险投资机构业绩的重要指标:内部收益率(IRR)。本文搜集了1985年至2011年末的7685个风险投资项目,并从中整理出1852个已经退出的风险投资项目。首先,对于跨境风险投资退出绩效表现的考察,本文比较了跨境风险投资与本土风险投资退出项目收益率差别,并用T检验进行统计验证。其次,对跨境风险投资退出绩效影响因素的研究。本文提出两大方面的影响因素。一是跨境风险投资的在中国市场的本土经验;二是投资方式的影响因素,采用实证方法进行研究。本文在先前学者提出的外资风险投资机构人力资本衡量方法的基础上,改进提出了对跨境风险投资在中国市场的本土化经验的衡量方法,分成三个衡量维度:在中国市场从业时间、本土投资领域/行业的专业经验,与本土风险投资机构联合投资的网络经验。实证结果表明,跨境风险投资机构在中国某一行业/领域投资的次数越多,积累的中国本土的相关行业/领域的经验越多,这个行业/领域项目的收益率越高。同时,项目的规模、投资阶段、投资周期、退出方式和地区对跨境投资的收益率有一定影响。