股票市场的流动性是一个整体性的概念，流动性对股票市场来说显得尤为重要。对这一问题，国内外学者从各个角度进行了较多的研究。在国内，这种研究正呈方兴未艾之势。近两年，随着我国对外开放进一步深化，股票市场也正逐步同国际市场接轨。证券市场，特别是股票市场，在我国经济建设中的作用越来越大。然而，由于我国股票市场是由计划经济向市场经济转轨的过程中建立和发展起来的，是一个“新兴的、转轨的市场”。这个市场，一开始就包含着各种各样的不合理因素和矛盾，这些因素和矛盾，随着这个市场的发展和进步，越来越突出地暴露出来。特别是大量的国有股、法人股不能在二级市场上流通，形成了上市公司法人治理结构的不完善，“一股独大”的现象，并由此造成了我国股票市场上的各种弊端。这些都成为股票市场进一步发展和对外开放、乃至国民经济良性发展的阻碍因素。因些，理顺一个思想或现念，寻求一种方式或方法，探寻一条解决我国股票市场流动性问题的途径，就显得尤为重要。本文就是从这一思考出发，就我国股票市场的流动性现况作了详细的研究，分析了造成这种状况的原因及其对我国经济的影响，并试图找出一条解决我国股票市场流动性问题的途径。这是写作本文的目的。文章主要由下面三个部分组成： 一、股票市场流动性问题。在这一部分，从流动性的一般定义出发，介绍了国内外学者对股票市场流动性的一般看法。认为Kyle用以衡量市场流动性的四个度量指标：市场深度（Depth）、市场宽度（Width）、市场弹性（Resiliency）与市场及时性（Immediacy），也基本可用于我国的股票市场流动性的研究，但同时指出，由于我国特殊的股权特点、市场结构等原因，在应用以上指标进行我国股票市场的流动性研究时，还必须要从实际情况出发，对以上问题加以考虑。在这一部分，文章还就流动性对股票市场的重要性作了论述，指出流动性是金融商品的固有属性，特别对于股票这种特殊的金融商品，流动性更是其灵魂和基石，一个没有流动性或流动性差的市场将是一个没有生命力的市场。 二、我国股票市场的流动性问题。在这一部分包括四个方面的内容，首先以<WP=3>大量的统计数字对我国股票市场的概况作了介绍，明确了我国股票市场自成立至今，成绩是巨大的，为我国的经济建设和企业制度的改革等方面作出了很大的贡献。其次，从股权特点、换手率、波动幅度等三个方面分析了我国股票市场的流动性。认为虽然我国股票市场的换手率很高，但于由我国独特的股权结构，使得我国的股票市场存在市场过于狭窄，供求不平衡现象；加之整个股票市场波动幅度惊人，因此，仅凭高换手率并不能得出我国股票市场流动性很高的的结论。相反，这种流动性的存在为股票市场的投资者带来很大的系统性风险。再次，文章从宏观、微观两个角度分析了造成我国股票市场流动性现状的原因。认为“三怕”思想导致了市场上近2/3非流通股份，产生了有股无市的现象，这也是造成我国股票市场流动性差的主要原因。此外，中国目前的微观市场因素也在客观上影响了我国股票市场的流动性。主要有以下几个方面：1.投资者行为；2.交易成本和信息披露，这也就影响投资者行为的主要原因；3.交易制度，主要是“指令驱动交易”与“做市商制度”的区别以及信用交易等；4.股票衍生品，认为单一的缺乏股票衍生品的市场体系流动性大为减弱。最后，文章分析了我国股票市场流动性对我国经济的影响。指出由于缺乏流动性，不但影响了我国股票市场配置资的效率，使市场功能难以有效地发挥，而且也使股票市场蕴集了很大的系统风险。 三、对策和模式。文章在第三部分就我国股票市场存在的流动性问题提出了自己的解决办法。认为要想使我国股票市场流动性得以改善，就必须从两个方面下功夫：一是解放非流通股，使沉淀的国有股、法人股在二级市场上流通。二是加强市场自身的建设，为股票流动提供一个便捷、顺畅、安全、高效的交易环境。对于第一个问题，本文给出了三个原则：历史辩证原则、公平原则、效率原则；两个必须考虑的问题：非流通股流通的方式和合理的定价机制；六个解决方案：配售方案、股权调整方案、预设未来流通权方案、权证方案、基金类方案、开辟第二市场方案。文章认为只有有力地坚持三个原则，认真地考虑两个问题，才能寻找出符合市场各方面意志的解决办法。对六种方案，文章对其基本思路、操作要点及其优劣都作了较为详细的说明。作者本人对股权调整方案情有独钟。对于第二个问题，文章主要对照发达国家股票市场中交易制度，信用交易、股票衍生品、交易成本、投资理念等几个方面对股票市场流动性的作用，提出了增强我国股票市场流动性的看法和建议。认为一个制度建全、信用可靠、成本低廉、理念<WP=4>成熟、品种广泛的市场其流动性必会大为改观。