目前证券投资基金已经成为我国资本市场上重要的机构投资者，也是我国政府优化资本市场结构、稳定资本市场的重要发展对象。伴随基金业的高速发展，行业内竞争同趋激烈，从基金当事人、基金市场服务机构和监管机构来看，科学地评价基金业绩具有重要意义，而基金择时能力的评价一直以来都在基金业绩评价中占有重要位置，证券投资基金是否具有收益择时与波动择时能力，关系到基金管理公司的管理水平，基会经理人的获取超额利润的能力，基金业绩科学评价体系的建立以及基金对资本市场持续稳定运行的影响。因此，本文以实证研究方法为主，采用系数比较方法和显著性P值评价法，从收益择时与波动择时两个角度对我国2004年1月5日至2007年6月29日的样本期内运营时间较长的40只开放式基金日、月度数据进行整体-分类-单只基金的分析，结果表明：在实证研究方面，多因素模型对于基金收益择时能力的解释优于单因素模型，而对波动择时能力的解释并不比单因素好，用日度数据进行择时能力分析得出的结果比月度数据的结果更加积极，而与系数值比较法相比，用最小P值方法进行比较分析能够获得更稳定的评价结果；从基金的择时能力方面来看，40只基金在样本期内具有一定的收益与波动择时能力，将基金以不同的标准划分后能够发现不同类型的基金表现出的收益与波动择时能力在不同程度上具有一定差异，而基于单只基金的择时能力分析进行的两组相关性研究结果表明：收益择时与波动择时能力存在相关性，且采用系数比较法与最小P值评价法获得的结果也具有相关性。