面对复杂的世界经济形势,国有经济在我国经济发展中至关重要,然而国有经济与民营经济相比存在低效、活力不足等问题,这大大制约了国有经济发展。因此,第十八届三中全会中指出要坚持和完善基本经济制度,积极发展混合所有制经济。对国有企业实施一定程度上的改革成为必然趋势,而混合所有制改革能在国企改革中发挥积极影响,它能够优化企业生产力配置,为企业注入新血液并提供强大生命力。在首批央企混合所有制改革试点中,联通集团作为唯一一家以核心资产作为混合所有制改革主体的央企,其各项披露方案较为完善,且改革效果明显。因此,中国联通混合所有制改革是全国混改工作的标杆,对于电信行业其他企业有重要参考意义。本文首先对混合所有制改革的相关成果进行介绍,包括混改的动因、路径、经济后果以及引入战略投资者的动因、经济后果等。在对公司治理理论、战略联盟理论、协同效应理论和股东积极主义理论进行总结概括的基础上,介绍了战略投资者影响混改效果的作用机理。其次,以中国联合网络通信股份有限公司为案例,对其背景、混改动因及过程进行介绍,通过财务指标法和非财务绩效评价法从经济效益、管理效益、发展潜力三个方面进行分析。在经济效益方面,发现引入战略投资者的混改对短期市场呈现积极反应,企业在盈利、运营、偿债及成长能力方面均有提升;在管理效益方面,发现战略投资者的引入优化了企业的治理结构和信息披露;在发展潜力方面,联通与战略投资者进行深度合作,企业转变发展战略,利用自身优势与对方的各方面资源进行融合,充分发挥协同效应,在互联网创新业务、宽带业务、移动业务各方面有了明显的增长。总体来说,中国联通通过本次混改,企业在经济效益、管理效益和发展潜力上都呈现较好发展趋势,由此可见混改在一定程度上对中国联通的影响是正面的。最后,本文总结出混改的成功经验,企业需要引入战略投资者来完善企业治理结构、获取资金和优势资源,从而充分发挥协同效应,但也要避免过度依赖战略投资者。此外,本文还指出混改可能造成国企资产流失的潜在问题,如战略投资者存在投机行为、资产评估机制不健全等。对此,本文给出三点优化建议:第一、高度重视战略投资者的筛选;第二、定期评价战略投资者;第三、制定适当的战略投资者退出方案。