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随着现代传媒业的发展,媒体成为连接企业、投资者和市场的桥梁。媒体不仅提供各种资讯,传播信息,而且引导舆论,煽动投资者情绪,影响投资者未来预期的形成,左右资产价格。我国的股票市场机制尚不成熟,机构投资者同质化严重,个体投资者占比高,市场非理性程度高。在此情境下,本文从媒体披露管理的角度出发考察IPO公司媒体报道差异的原因,研究财经公关对公司媒体信息环境的影响。而且,论文进一步考察了媒体报道和媒体报道倾向如何影响IPO市场表现以及媒体报道在其中发挥的作用。论文选取2006年至2014年我国A股上市的1120家IPO公司为样本,研究IPO公司媒体披露管理的价值效应。从财经公关角度出发研究上市公司的媒体信息管理机制,我们发现:(1)财经公关是有效的媒体信息管理途径,促进了 IPO公司媒体信息环境的改善。财经公关不仅为IPO公司带来更高的媒体关注度,更多利好倾向的媒体报道,而且减少了企业的负面报道和负面报道倾向。(2)公司良好的媒体信息环境能转化为更好的s市场表现。IPO公司进行媒体信息管理吸引的高媒体关注和正面倾向的媒体报道使公司在IPO首日表现更加耀眼,提高了 IPO首日抑价和换手率。(3)财经公关通过媒体报道影响IPO首日绩效,提高首日抑价和换手率,媒体报道是中介变量,发挥着部分中介效应。(4)进一步研究发现媒体信息管理容易引发情绪泡沫,促使股票价值高估的可能性大大提高,IPO前期的媒体报道和正面报道倾向都与IPO长期股价收益负相关。因此,公司IPO后股价反转现象明显。综上所述,本文从行为金融的角度厘清了媒体信息管理的机制。IPO公司通过财经公关方式处理与媒体的关系,进行媒体披露管理,增加公司的媒体关注度,增加正面新闻事件影响力,减少负面新闻对公司的负面影响,进而增加投资界对公司的认可程度,以此提高企业的投资者基础,促进股票市场表现的提升。总之,IPO公司的媒体披露管理为IPO成功融资提供了坚实的保障。