公司治理结构和资本结构是关系着企业生存、发展的战略关键,这二者之间存在着密切的联系。然而大多数的研究将这二者隔离或者只关注到不同的资本结构下公司治理结构的选择。上世纪八十年代开始,部分学者注意到公司治理结构对资本结构决策的影响,并从这一角度进行了一系列的研究。本文在前人研究的基础上,试图从公司治理结构对企业资本结构选择的影响这个角度,详细阐述和分析中国上市公司中二者的关系。本文的基本思路是:首先对资本结构理论和公司治理结构理论的发展加以回顾,并对二者之间的关系从理论上进行分析。其次,本文通过一系列的统计数据,描述我国上市公司的资本结构中内部融资比重低、外部融资时偏好股权融资的情况,以及公司治理结构的现状。并结合现状对存在的问题及出现问题的原因进行初步分析。在此基础上,文章选定资产负债率作为企业资本结构选择的计量指标,以公司治理各方面的因素为解释变量,先运用因子分析法对选取的变量进行降维,确定对上市公司资本结构选择的主要影响因子。再利用辨认出的独立的因子来进行回归分析。最后,本文以前面的理论分析和实证研究为基础,对如何优化我国上市公司的融资选择决策提出相应的政策建议。本文共分为六个部分。第1章导论。本部分旨在说明研究的问题、背景及研究目的,介绍本文研究的主要内容及思路和文章进行研究的理论基础与研究方法。为接下来的研究做准备。第2章公司治理结构影响资本结构选择的理论分析。本部分首先整理了已有的关于资本结构和公司治理的理论,总结其发展脉络,而后从理论上分析两者之间的关系,即既定的资本结构反映企业相关利益集团的权利义务关系,将决定公司治理结构。而企业选择的不同的融资方式决定了利益相关者对公司的控制权分配,拥有决策控制权的各权益主体必然会运用自己所掌握的权力对公司融资方式的选择施加影响,进而决定不同的资本结构。为后面各部分的实证研究提供理论支撑。第3章我国上市公司治理结构及资本结构选择的现状分析。本部分详细介绍了我国上市公司的资本结构和公司治理结构发展现状,并结合现状对存在的问题及出现问题的原因进行初步分析。第4章研究假设和实证研究设计。通过对已有文献的分析,本文选取了30个描述公司治理结构的变量,并按内部治理结构和外部治理结构分别分析其与资本结构的关系,再通过因子分析和逐步回归分析,找出影响资本结构的主要公司治理结构因子及影响方式。第5章公司治理结构影响资本结构选择的实证分析。文章选定资产负债率作为企业资本结构选择的计量指标,以公司治理各方面的因素为解释变量,将上市公司2003-2006年的相关数据作为研究对象,先运用因子分析法对选取的变量进行降维,消除各变量间相关性对回归分析的影响,确定了对上市公司资本结构选择的主要影响因子。再利用辨认出的若干个独立的因子来回归分析,为尽量规避不同指标量度单位不一致对结果带来的影响,在多元回归分析前将数据进行无量纲化处理。回归分析时用2003-2006年的公司治理结构数据来检验公司治理结构对资本结构选择的影响。通过检验,我们得出结论:股权集中度与资本结构负相关;少数股东联盟规模因子与资产负债率正相关;股权性质因子与资产负债率负相关;监事会结构因子与资产负债率正相关,但是其相关关系不显著;公司外部法制环境因子与资产负债率正相关;董事会规模和独立董事比例与资产负债率存在负相关关系;董事会活动与资产负债率正相关,但是其相关关系不显著;公司控制权变更因子与资产负债率正相关,但是其相关关系不显著;不领取报酬人员与资产负债率负相关;管理层结构因子与资产负债率正相关。第6章主要结论和政策性建议。本部分根据前面的理论分析和实证研究结论,认为公司治理结构与资本结构存在密切的关系,当前正是上市公司内外部治理机制的失效使得我国上市公司资本结构表现为股权融资比重大,资产负债率偏低。对此,提出如下政策建议以期建立一个合理的资本结构与高效率治理结构的协调发展机制,达到治理结构能有利于资本结构自身优化,资本结构能保障治理结构制衡机制的良好运行的目的:(1)优化股权结构;(2)强化公司治理机制;(3)加强对信息披露的管理;(4)逐步完善多层次的资本市场建设和发展债券市场;(5)培育有效的经理人市场和控制权市场,加强相关法制建设,从企业外部对上市公司管理层外部监督。