近年来,国内实体企业金融化行为愈发普遍,金融化程度愈加深刻,主要体现为持有各类金融产品在总资产中的比重上升、产融结合更受青睐。国内学者对此颇有研究,其中关于金融化产生的经济后果方面,有观点持积极看法,也有观点持负面看法,例如金融化导致公司价值降低、实业投资被挤出、股价崩盘风险概率加大等。然而,较少有学者分析金融化对实体企业经营风险的影响。当前我国经济在恢复态势中以保促稳、稳中求进,更要防范产业风险叠加金融风险造成更大的系统性风险隐患,增强金融服务于实体经济的能力。故本文在已有研究的基础上,结合理论与现实,对2007-2019年我国沪深A股非金融非地产上市公司的金融化行为做了经营风险方面的影响研究,本文主要关注实体企业金融化的重要表现——对风险金融资产的投资。进一步地,分析形成影响的内在机制以及几类异质性影响。研究结论如下:（1）实体企业配置风险金融资产主要出于“投机套利”动机,会显著增大企业经营风险;（2）实业投资水平是一种内在机制。企业配置各类风险金融资产会显著挤压实业投资,破坏主业的长期发展路径,从而加剧经营风险;（3）产权性质并无明显的异质性影响,然而,CEO无金融背景的、所受融资约束更重的,且行业受管制程度较弱的实体上市公司投资风险金融资产会导致经营风险有更大水平的恶化。本文丰富了实体企业金融化和经营风险这两方面的研究,对进一步了解实体企业金融化有一定意义。