随着市场经济的快速发展,中小企业特别是处于成长期具有创新能力的中小企业成为推动国民经济快速发展的重要力量,中小企业的发展离不开资金的运用,资金来源包括债务和股权两个方面,中小板作为股权融资平台,为能够上市的中小企业解决了融资难的问题,中小企业在募集到大量资金后发展迅猛,但同时也有一些问题出现,例如,一些中小板上市公司运用资金不合理造成过度投资等现象,给企业发展带来一定的经营风险和财务风险,使得企业经营现金流为负数,资金使用效率低下,影响企业价值创造能力。由此可见,研究中小板上市公司资金使用效率影响因素并有针对性地提高中小板上市公司资金使用效率,进而提高中小企业价值创造能力对中小板上市公司的生存与发展具有重要的意义。理论角度,本文可以在一定程度上完善国内有关中小板资金使用效率问题的研究;实践角度,本文的研究可以为中小板和证券市场的良性发展做出一定贡献。本文以资金使用效率有关理论为基础,对效率、资金成本、资金使用效率等进行概念界定,对资金使用效率有关理论进行详细阐述,包括MM理论、控制权理论、EVA理论,在这些理论基础上介绍了中小板上市公司资金使用效率测度方法,包括财务指标法、DEA模型法、EVAR法,对这三种方法的优缺点进行对比分析并确定本文实证分析过程采取的方法,并采用财务指标法和EVAR法描述分析中小板上市公司资金使用效率现状,随后以320家中小板上市公司为样本,建立多元线性回归分析模型,选取经济增加值率为被解释变量代表中小板上市公司资金使用效率,选取公司规模、成长能力、技术创新、资本结构、股权集中度、股权制衡度、高管薪酬、高管持股这八个因素为解释变量,提出研究假设,设计模型及变量,选取2012-2014年320家样本公司财务数据逐年作实证分析检验,通过对三年的实证结果作趋势分析得出实证结论,即确定对中小板上市公司资金使用效率有影响的因素,根据对实证结论的分析有针对性地提出提高中小板上市公司资金使用效率的具体建议。