R&D活动作为技术创新的主要来源之一，是引导技术创新、实现技术进步的关键因素。然而，并非所有的R&D活动都能有效地实现技术创新，推动技术进步，促进经济增长。在我国技术创新资源比较短缺和政府科技资源投入有限的情况下，依靠加大R&D投入来提高R&D投入强度的空间很有限，进一步合理利用R&D资源，提高R&D投入产出效率显得尤为迫切。本文研究中国R&D投入的回报率，可以为提高R&D投入回报率提供科学认识和决策依据，具有重大意义。　　 本文主要在相关经济理论和研究成果的基础上，对R&D投入和知识存量的关系、R&D投入的回报率进行研究，提出相关理论模型，并以中国为例进行实证了检验。实证结果表明，科研投入与技术进步之间存在不固定的变动关系；中国科技投入总量在不断提高，但回报率呈下降趋势，这反映出中国R&D投入的使用效率可能相对不高；R&D投入对劳动要素和资本要素投入量有积极的作用，对要素投入量的平均年回报率显示劳动要素投入量和资本要素投入量年均分别减少2.62％和0.14％。　　 本文还利用中国6个行业的数据进行了实证研究。实证结果表明，1999-2008年我国6大行业R&D投入的总回报率和对生产要素投入量的影响差异大，不少行业的回报率低下；R&D投入强度大的行业相对R&D投入强度小的行业而言，并不具备显著的效率优势。　　 本文依据上述研究成果就提高中国R&D投入回报率问题，提出相关政策建议。