中国的场外市场起步于上世纪90年代，至今已有20多年。为当代中国的资本市场发展做出了一定的贡献。在近年多层次资本市场建设受到热议的背景下，对我国场外市场的发展历程和现状进行回顾梳理很有现实意义。本文用定性和定量两种方案进行了研究。首先介绍了中国场外市场发展历程及现有结构，包括新三板的由来和各区域性的产权和股权交易市场。其次详细介绍了发达国家的场外市场发展和组成结构，并用数据和案例说明了其成功和失败之处。然后在文章主体部分对中国场外市场的两大组成——新三板和区域股权交易市场进行了实证对比分析，找出了不足之处。最后，总结了中国发展场外市场可参考的国外经验教训，如清晰的市场定位、不同层级市场间的转板制度、交易制度等。本文用到了我国多个区域性股权交易市场的交易数据。由于此数据没有公开标准，公开时间节点也有差异，因此难免存在不足之处。