近年来,全球经济不确定性因素增多,我国经济金融发展面临的内外部环境更加复杂,对银行业的稳健运行形成挑战。而在近几年我国经济发展模式转型,金融去杠杆以及中美贸易摩擦的背景下,金融市场风险不断暴露,其中企业债券违约成为近年来舆论关注的热点。尤其是2015年以来,债券市场违约事件不断涌现,债券违约进入常态化的局面,给商业银行的风险管理带来极大挑战。而且债券违约呈现几个特点,一是债券市场的违约往往发生在宏观经济下行时,二是债券的违约有“爆发性”和“积聚性”的特点,三是从违约案例来看,非财务因素更加重要。在我国信用债市场上,商业银行以及其管理的资管产品依然是最重要的投资者。中小银行由于资金成本高,经营区域受限等原因成为中低等级信用债的主要投资者。中小银行在人力资源、科技手段等方面存在天然的弱势,所以更需要在债券的风险识别和管理方面加以提升。本文首先研究了我国信用债业务发展历程以及2015年以来债券违约的情况,分析了信用债券违约的特点,分析了中小商业银行在信用债券市场面临的环境及挑战。之后采取比较分析的方法,比较了部分中小银行在信用债券投资管理的架构与流程方面的异同,分析中小银行在开展信用债投资业务方面应该如何满足监管要求以及自身发展的需要。从整体来看,大都借鉴了外部专业评级机构并建立了各自评级体系;根据各自银行的不同部门设置和发展侧重不同建立了授权管理体系;根据各自的业务发展特点及人力配置等方面的情况建立了不同的业务流程。本文以QL银行为例,分析了该行在信用风险债券管理方面的业务流程及管理方式。QL银行实行了债券业务的总行专营,在总行层面设立了金融市场部,负责债券的投资及管理。从风险控制的架构来讲,搭建了前、中、后台严格分离的管理架构,实行了风险派驻的制度,向金融市场部派驻了风险总监和风险中台,作为全行风险条线的代表。而针对信用债的审批,该行设立了金融市场业务专业审查委员作为该行债券投资的决策机构。对于信用债的评级,QL银行在充分利用外部公开评级的基础上,采取层次分析法,建立内部的评分模型。从具体案例看,在同等级债券的进一步区分方面有具有较好的效果。与此同时,本文也通过公开市场数据对该内部评分模型进行了实证分析,从侧面验证了模型的有效性。该思路对于科技系统建设相对薄弱的规模较小的银行具有较好的参考意义。在此基础上,本文试图探讨QL银行以及众多中小银行如何在在符合银行监管要求的前提下,合理的构建业务审批流程、设立内部评级模型,以提高自身的风险管理水平。认为中小银行建立合适的信用债券管理体系应该坚持制度先行、兼顾效率、专业分工的原则,处理好业务风险控制与业务处理效率的关系。要考虑满.足银行监管部门的要求,加强科技系统的建设,合理进行部门分工,保持业务审批的独立和专业,要实现债券审批条线与贷款审批条线的交流和结合。同时作为中小银行,要重视人才的培养,不断提升债券业务的管理水平,提高信用风险识别能力、不断改善业务操作及审批流程。此外作为中小银行要充分利用和借鉴外部经验,使用外部数据,用于提高自身管理能力。随着债券市场众多风险和问题的暴露,近年来国家层面对于债券市场的发展高度关注,债券市场改革和制度建设明显提速。这对于中小银行来说,既是外部环境及监管带来的压力,也是内部提升、练好内功、稳健发展的机遇。希望本文对以QL银行为代表的中小银行开展信用债投资业务方面提供一些参考和启发。