科创板作为我国资本市场改革的重要里程碑,给广大投资者增添了新的投资机会。其中有一些正处于成长初期的企业具有经营情况波动大、近期未盈利或者微利等特征,甚至有些企业的营业收入还未达到一定规模。因此投资者在对此类企业进行估值时,面临着应该选择怎样的方法来进行估值、如何较好地评估此类企业的整体价值以及如何预测此类企业未来的收入等问题。因此本文以科创型成长初期企业的估值作为研究切入点,先是在回顾了估值的相关理论及其在高科技成长期企业中的应用研究后,分析了科创型成长初期企业的特征,并揭示了科创型成长初期企业在估值时所面临的困难;接着简单回顾了常用估值方法并讨论在此类企业中的适用性,同时从此类企业整体价值构成的角度构建了综合估值方法并进行适用性分析;最后本文将构建的综合评估方法在选定的一家典型案例企业上进行了应用研究并得出研究结果。本文的主要贡献在于:第一,本文对估值理论及其在高科技成长初期企业中的应用情况进行了较为系统的回顾与梳理,搭建了较为完整的科创型成长初期企业估值研究的相关综述体系。第二,本文总结了科创型成长初期企业的鲜明特点,还揭示了科创型成长初期企业在估值时存在的估值难点。第三,本文构建了综合估值方法:基于科创型成长初期企业整体价值评估的要求,将经改进后的FCFF模型和经一定调整后的B-S期权定价模型进行组合而成。第四,本文以案例研究为基础,将处于亏损状态的案例企业未来经营时期划分为成长后期等三个时期,并提出了基于未来产品市场规模与市场份额的收入预测思路,同时将前文构建的综合估值方法应用于案例企业并取得较好的评估结果。