期货市场具有价格发现和套期保值的功能,可有效规避价格风险。而对于期货价格变化的研究,有助于市场参与者了解市场方向。我国商品期货市场不仅具有期货市场的一般性质,而且还拥有自己的独特性。本文的主要目的是提出符合我国商品期货价格变化规律的定价模型,并验证模型的定价能力。文章首先分析了国内外关于商品期货定价的相关理论,主要模型的产生及发展过程,为建立我国商品期货定价模型奠定了基础。然后重点分析了我国商品期货市场价格变化的两个特点：一是长期受国际商品期货价格的影响,二是具有跳跃特征,在此基础上提出了体现我国商品期货价格变化特点的跳跃-扩散模型。该模型将我国商品期货的价格变化视为可观测变量的影响和不可观测变量之和。可观测变量为国际商品期货价格,不可观测变量为短期偏离,跳跃特征包含在短期偏离中。随后的实证部分以我国棉花、铜和豆粕期货为例,各选取3个完整期货合约(时间跨度从2010年1月至2013年1月)用MCMC方法进行参数估计。数据选取每日收盘价序列,运用R软件和WinBUGS软件得出参数的估计结果和跳跃成分的拟合效果。结果显示：国际商品期货的价格变化对我国棉花、铜和豆粕期货的价格变化有显著的影响；跳跃成分是我国商品期货价格变化的重要组成部分；本文提出的定价模型能较准确地反映跳跃强度,不论跳跃现象发生次数的多寡。除此之外,文中将此次提出的定价模型与前人提出的定价模型做了对比分析,发现包含国际商品期货价格影响因素的跳跃-扩散模型更加符合我国商品期货价格变化的实际情况,模型的整体拟合效果也较稳定。总而言之,研究我国商品期货定价问题时,应当考虑到国际商品期货价格的影响和跳跃特征,这不仅可以较好地解决我国商品期货的定价问题,而且能够为下一步提出套期保值策略奠定良好基础。