近年来,随着消费需求升级和网络技术发展,家电行业面临着产品升级和结构转型的机遇和挑战。海尔智家作为我国家电行业中的领军企业之一,适时调整企业的战略目标和发展方向,实施与时代发展相适应的生态品牌战略。2020年12月23日,海尔智家以介绍上市方式正式登陆H股,与此同时,原来在H股上市的子公司海尔电器私有化退市,海尔智家最终实现了海尔集团海内外白色家电业务资源的彻底整合,完成了“A+D+H”全球资本平台布局,迈出了生态品牌战略下的重要一步。通过对该案例的研究,一方面可以为准备在H股上市的A股上市公司提供经验借鉴;另一方面,对A股上市公司实现对香港上市公司的资源整合具有一定的参考价值。本文运用案例研究法、文献研究法、事件研究法、财务分析法,对此次海尔智家在H股交叉上市的动因、路径和效果进行了深入的研究。本文首先介绍了海尔智家的行业背景、发展历程、成长中的资本运作等基本状况,并详细阐述了海尔智家H股交叉上市过程。其次,对海尔智家在H股交叉上市的动因进行深入分析。再次,在动因分析的基础上,对其H股交叉上市路径选择进行具体分析,总结选择该路径的优势所在。最后对其H股交叉上市后的市场反应和财务绩效进行分析,得出相应的启示和结论。本文通过对该案例的研究发现,相较于传统的财务动因,海尔智家在H股交叉上市明显是由企业发展战略驱动,主要是为了整合在H股上市的子公司海尔电器所掌握的集团资源;为了达成上市目标,海尔智家选择了合理高效的交叉上市路径,通过换股形式的介绍上市方式,以较低的成本,快速高效地完成了对海尔电器的私有化及H股上市;此次海尔智家H股交叉上市取得了积极良好的市场反应,提升了企业市值;但是对企业财务绩效的改善作用有限,长期来看,海尔智家还需要持续优化经营,发挥企业整体资源的协同效应,进一步提升企业绩效。由此可见,交叉上市有助于整合集团资源,企业应灵活运用市场规则选择交叉上市路径,通过设置先决条件可以规避交叉上市失败风险,并且降低交易成本是企业交叉上市中应考虑的重要因素。