由于近年来利率市场化加速推进等多方面因素的影响,银行将原本单纯作为调节短期流动性的同业业务进行创新包装以规避金融监管限制。特别是各大股份制银行以及地方中小银行,利用信托资产等买入返售操作,变相将同业资金行使信贷作用而躲开存贷比、资本充足率等监管指标,从而使得目前商业银行的同业业务中潜藏着不可忽视的风险,特别是2013年我国银行业出现的两次“钱荒”事件充分暴露了同业业务存在的风险隐患。另外,国内学者对同业业务的研究基本上关注是同业业务的发展态势以及对金融稳定(系统性风险)的影响,而缺乏同业业务对银行风险(流动性风险和信用风险)影响研究,同时也忽略了宏观经济政策(特别是扩张性货币政策)对此效应的影响效应,同时,随着近期金融监管加强,特别是2016年宏观审慎政策的升级,同业业务作为规避银行监管的工具受到了重大的冲击,那么金融监管政策的加强对银行同业业务影响从而对银行风险又会造成怎样的冲击?更进一步,货币政策与金融监管政策的综合影响对于此效应影响又如何等等?显然都是值得我们进一步探究的。基于此,本文采用2008-2016年我国100家商业银行的年度面板数据,在将银行风险分为流动性风险和信用风险的基础上,探究了同业业务以及货币政策作用同业业务对银行风险的影响(流动性风险和信用风险);同时进一步的从金融监管的角度,研究了金融强监管对上述影响效应的冲击;接着我们还进一步研究了同业业务的扩张对商业银行利润的影响以及对实体企业信贷供给的冲击。此外本文还运用了断点回归等多种反事实方法,以期更准确地评估政策的实施效果。研究结果发现:(1)同业业务的扩张的确增加了商业银行风险(流动性风险和信用风险),且此影响效应在地方性商业银行中表现的更为明显,同时货币政策对此影响效应有着明显的助推作用。(2)从金融强监管的视角研究发现,金融监管的加强并没有通过加剧同业业务萎缩而显著降低商业银行风险,特别是商业银行流动性风险还明显增加;尤其值得注意的是,金融监管通过加剧货币政策紧缩对同业业务影响商业银行风险间接冲击效应更大(间接渠道)。同时结合多种反事实的方法(如提前政策实施的时点)以及断点回归方法也证实了上述结论。(3)基于金融监管引致的内生风险探究还发现,金融监管在导致同业业务规模萎缩同时,也加剧了商业银行通过委外变相加杠杆投资长期性债券等风险较高的资产的偏好,从而导致商业银行的流动性风险和信用风险并没有显著降低。(4)基于银行和实体经济视角的研究还进一步发现,同业业务的扩张对银行利润有正向的影响,但是并没有显著增加实体企业的信贷供给,反而加剧了信贷错配,且此影响效应在不同宏观形势阶段存在着明显的差异。此外,从宏观视角上并结合结构VAR等的稳健性检验估计方法也证实了上述结论。