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在人类历史发展的长河中,经济危机如影相随。回顾世界经济的发展史,从1929年-1933年的世界经济危机,到第二次世界大战后的英镑危机;从两次美元危机到布雷顿体系崩溃;从美国储贷危机到日本泡沫经济的崩溃;以及20世纪90年代以来的国际信贷商业银行倒闭、欧洲汇率危机、墨西哥金融危机和东南亚金融危机等,经济危机似乎成了人类经济发展的顽症。2008年下半年开始,全球性的经济衰退再次成为全球人们的话题,此次危机已演变成继大萧条之后影响最深、涉及面最广的金融危机之一。
本文将以经济史的研究方法,从信息不对称角度,分析发起于美国的三次重大经济、金融危机:美国1929年经济危机、80年代的储贷危机,以及目前仍然风起云涌的次贷危机,通过分析发现,每次危机中,都存在着大量的信息失衡,这一现象直接导致资源浪费。在市场交易中,交易双方的经济决策主要依赖各自所拥有的信息,如果经济主体掌握的信息不完全或者是扭曲的,那么决策者就会做出错误的决定。随着金融自由化、金融创新以及人们对利益的追逐,信息不对称导致的道德风险层出不穷,无法控制,这也反过来加剧了信息的不均衡,进而导致市场失灵,危机产生。由此,本文得出结论:信息不对称及其导致的道德风险是历次经济危机发生的共同原因。
本文还进一步分析了经济危机中信息不对称的成因及其变化趋势:信息不对称的根本原因是资本逐利的本性;信息不对称的直接原因也由最初的信息技术不发达、域阻隔等造成的信息反馈迟缓的客观原因,逐渐发展成为金融创新过程中人为原因造成错误的信息传递。最后,文章提出美国金融危机对我国的启示及政策建议:加强企业的社会责任感、改善金融监管、稳步推行金融创新,将有利于我国有效规避和防范金融风险。