近几年,我国的证券市场正以前所未有的速度发展,它既为国家经济建设拓宽了直接融资的渠道,也为投资者带来了新的更多的投资机会。理性的证券投资者应当摒弃投机心理,树立理性的投资理念,采取价值投资策略,以上市公司的基本分析为出发点,重视企业的内在价值在股票投资中的作用。本文从分析影响上市公司的价值的多种因素出发来判断上市公司的价值。完整的公司投资价值分析包括宏观经济分析、行业分析和公司分析。本文进行公司投资价值分析的步骤是:首先进行的是宏观经济分析,它着重于宏观经济环境和经济增长的分析,是行业分析的背景和前提。接下来就是行业分析,基于宏观经济分析,对行业成长性、周期性和竞争能力的现状和变化进行分析,最后在此基础上,对行业内的公司进行分析和价值判断。本文以通信行业中的中兴通讯公司为例探索如何研究上市公司的内在投资价值。首先描述性地对通信类公司相关的宏观经济背景以及和通信行业整体的成长性、周期性和竞争状况进行了分析,然后以中兴通讯的财务报表为基础分析了该公司的偿债能力,运营能力、盈利能力、发展能力等进行了分析,并与其他通信设备制造上市公司作了比较。最后本文通过用自由现金流量折现法和市盈率法计算了中兴通讯公司价值。得出的结论是通信行业是成长性比较好的行业而中兴通讯具有较高的投资价值。