股东与管理层之间的委托代理问题是公司治理机制需要解决的核心问题之一,通过薪酬契约建立起两者之间的利益关联机制能够降低利益偏离程度,缓解存在于双方之间的代理问题。高管薪酬业绩敏感性是衡量高管薪酬契约有效性的重要指标,被学者广泛应用。我国上市公司的高管薪酬业绩敏感性不高,特别是国有上市公司。研究合格境外机构投资者(QFII)对我国上市公司高管薪酬业绩敏感性的作用,能够对上市公司提升高管薪酬业绩敏感性提供理论指导。现有学者对此方面的研究还存在不足之处,提供了进一步研究的必要性。以委托代理理论、激励理论为基础,分析QFII影响高管薪酬业绩敏感性的内因和外因,以及不同实际控制人下公司之间的差异性对于QFII发挥作用的影响,得出QFII出于成本收益的衡量和法律制度的推动会积极提升高管薪酬业绩敏感性,并且由于政府的薪酬管制、监督缺失、政治导向,QFII对国有企业高管薪酬业绩敏感性的影响较非国有企业要弱。依据理论分析提出了研究假设,构建了QFII对高管薪酬业绩敏感性影响的实证回归模型,并按实际控制人性质进行了分样本的对比研究。选取沪深两市2003-2013年A股上市公司作为研究样本,借助于Eviews软件对所建模型进行实证检验。研究表明:QFII股东的加入有效提升了高管薪酬对公司业绩的敏感性;QFII持股比例越高,提升高管薪酬业绩敏感性的作用越强;QFII能够在提升国有企业的高管薪酬业绩敏感性中发挥作用,但作用力度要比在非国有企业中的作用力度弱。这些实证结果表明QFII在公司治理中能够发挥积极作用,减轻管理层代理问题,可以促使上市公司完善其薪酬激励机制,提高治理效率。这些结论也为今后政府有关QFII制度的推行、政策限制的逐步放宽提供了证据支持,使QFII能在我国资本市场更好地发挥作用。