随着创新驱动发展战略的持续深化,政府实行了诸多政策引导企业积极创新,我国企业创新能力有所提高,专利数量逐年攀升。但在“专利繁荣”的背后,一些企业为寻求财政补贴或建设“面子工程”而进行大量低质量创新,产生了不少“专利泡沫”。低质量的创新行为虽能短时间内帮助企业获取外部资源,但以提高企业核心技术为目的的高质量实质性创新才是企业获取竞争优势的源泉和动力。管理层作为创新决策的制定者和实施者,在创新决策中起主导性作用,研究影响或制约管理层创新决策的因素,对减少企业“伪创新”行为,提高实质性创新水平具有重要意义。能力作为管理层认知水平和处理各项复杂问题的综合体现,其高低势必影响企业创新战略的选择和实施。目前已有研究关注到管理层能力会对企业创新产生重要影响,但具体产生正向还是负向影响尚存在着研究悖论。究其原因,现有研究侧重于从整体上综合考察管理层能力对企业创新数量或创新效率的作用,缺乏对管理层能力维度及其对实质性创新影响机制的研究是重要原因。基于此,本研究探索性地将管理层能力划分为战略能力和运营能力,深入分析不同维度的管理层能力如何影响企业实质性创新水平,引入政治关联和管理层激励为调节变量,明晰不同情境条件下管理层能力不同维度对实质性创新的影响机制。以2007-2019年A股上市公司为样本进行实证分析,得到以下结论:（1）不同类型的管理层能力对实质性创新产生差异性影响。其中,战略能力与实质性创新呈正相关关系,而运营能力与实质性创新呈倒U型关系;（2）政治关联能够正向调节战略能力与实质性创新的正相关关系;（3）管理层激励能够调节管理层能力与实质性创新之间的关系,具体表现在薪酬激励和股权激励既可以强化管理层战略能力对实质性创新的正向影响,又可以正向调节管理层运营能力与实质性创新的倒U型关系。本文的创新之处在于:（1）从公司内部管理层能力的新视角,探讨影响企业实质性创新的因素,丰富了企业实质性创新相关研究;（2）将管理层能力划分为战略能力和运营能力,实证检验管理层能力不同维度对企业实质性创新的影响,突破了当前研究较多将管理层能力作为一个整体且对其影响企业实质性创新机制关注不足的局限;（3）引入政治关联和管理层激励为调节变量,为廓清管理层能力与企业实质性创新关系的边界条件提供新思路。