近年来高新技术产业在发达国家得以蓬勃发展,在世界经济中地位越来越重要。然而我国科技成果转化率、高科技产业产值比重低的主要原因之一就是缺乏足够的资金支持。高新技术企业融资困难制约着我国高新技术的发展,这一问题不解决就会严重影响我国高新技术产业的发展和国际竞争力的提高。本文试图从企业资本结构理论以及风险投资理论入手,以及对实践的考察来探讨我国发展高新技术产业最重要的问题——高新技术企业成长期的融资策略,以期对我国高新技术产业的发展有所借鉴。 在内容上,本文首先就高新技术企业成长期融资策略研究的背景、意义进行了较详细地说明,并从高新企业自身和融资渠道两方面全方位的剖析了高新技术企业成长期融资难的原因。为研究高新技术企业成长期的融资策略,本文以资本结构理论和风险投资理论为基础,通过对这些理论的梳理得出了本文研究所基于的理论——企业优序融资模式,即首先是内部融资,其次是借款、发行债券、可转换债券,但要留有一定的负债容量,如果举债后仍有资本需求,最后是发行新股融资。然后具体分析了高新技术企业成长期各阶段的融资特征,在此基础上分析了与其成长期各阶段风险程度最为吻合,并且融资成本最小、融资收益最大的优序融资策略。本文还应用模糊多因素、多层次综合评判方法(AHP法)对外部融资策略进行排序,得到最佳外部融资策略是风险投资,并通过实例研究了高新技术企业吸引风险投资应注意的问题。本文还以实证研究方式,分析了(可转换)优先股和可转换债券融资策略的运用模式,及其推广应用。