自上个世纪90年代中期以来，在宏观经济环境、政府大力扶植等诸多利好因素的促进下，全国绝大多数区域的住宅产业发展迅速，住宅投资、开工面积、竣工面积一直保持增长，与此同时，住宅价格也多年保持快速上升的态势。随着全国的住宅价格、投资，房地产信贷等都增长迅速，关于住宅市场是否健康，是否存在房地产泡沫的争论也成为社会各界的热点话题。而上海的住宅价格的增幅远远超出全国其它城市，房地产市场的“上海现象”令人瞩目，上海成为房地产泡沫争论的焦点城市。那么上海的房地产市场有没有泡沫?泡沫有多大?会不会破裂?什么时候破裂?这是目前产业界和学术界都很关注的问题。 本文选取近年来全国房地产发展最具有代表性的上海市进行房地产泡沫研究。论文首先从房地产泡沫相关理论入手，在借鉴国内外相关研究成果和经验的基础上，分析总结了房地产业特性以及房地产泡沫危害，在此基础上，分析了房地产泡沫形成的原因及其机制。 由于我国在1998年才真正取消实物分房，房地产市场发展的历史相对较短，市场化程度比较低，因此，对于房地产泡沫的研究起步很晚。目前，国内还没有人对房地产泡沫进行完备的理论研究，有关房地产泡沫的测度方法更是凤毛麟角，根本无法满足现在研究房地产市场的需要。在国外，对于房地产泡沫的研究及相关的数据收集工作也只是从92年93年才开始，相关的理论虽然很多，但是并没有形成一个可以测量房地产泡沫的统一模型。本文在分析了已有研究成果的优缺点后，建立了上海市房地产市场实际价格的线性回归模型，并在此基础上对1991-2004年间上海房地产市场价格泡沫程度进行了具体分析和计算。 最后文章针对造成上海住宅市场泡沫的诱因，从政府调控、干预住宅市场的角度出发，提出了如何有效化解和防范房地产泡沫的手段与政策措施，指出政府应该综合运用金融、税收、行政等手段调控上海住宅市场以防止泡沫进一步膨胀。此项研究对促进上海市房地产业与社会经济协调发展，保持上海市经济持续健康发展有重要意义，对其它地域也有一定的借鉴作用