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CO2捕集和封存（Carbon Capture and Storage,CCS）是燃煤电厂减少CO2排放的关键技术,其为应对能源与环境挑战、实现2050年前2℃温升控制目标提供了现实选择。据IEA预测,CCS技术的减排贡献将从2020年的3%上升到2030年的10%,并可能在2050年达到19%,成为减排份额最大的单个减排技术。但因其技术与成本的不确定性,CCS技术的大规模推广离不开政府的政策支持。碳税、碳交易是最为常用的基于市场机制的政策工具,在一些国家广泛推行。中国也于2011年开始碳排放权交易试点,并于2017年底建立了全国性碳排放权交易体系。尽管如此,当前的碳市场价格水平不足以刺激CCS投资。考虑到碳税和碳交易两种减排政策手段的互补共济可以更好地实现碳减排目标,因此,本文将碳税政策引入到电厂投资CCS的投资决策框架中,探讨同时实施碳税政策的情况下,其对CCS项目投资决策的影响,进而为政府制定相关碳税政策提供政策建议。鉴于CCS项目本身具有不确定性,投资者在投资过程中又具有较高的决策灵活性、传统投资评价方法的不足,因此选用实物期权的方法来评估项目价值。本文首先阐释实物期权的理论基础,分析我国燃煤电厂的CCS投资现状,在此基础上,分别构建了基于单一（延迟）实物期权和复合因果实物期权的CCS项目投资模型框架,并基于此探讨了碳税政策对CCS投资决策的影响。具体如下:针对CCS项目价值评估,本文构建了基于单阶段的延迟实物期权三叉树模型,同时一并考虑碳交易和碳税两种激励政策手段的使用,设定碳税税率和碳交易价格为政策变量,给出了包含碳税税率的CCS项目价值函数,并在详细阐述函数经济含义的基础上,确定三叉树模型的投资决策规则。选取超超临界PC（Pulverized Coal）电厂和IGCC（Integrated Gasification Combined Cycle）电厂,这两种我国未来改造CCS最具潜力的电厂作为的基准电厂,假设使得CCS项目价值为正的最低税率是最优碳税税率,计算了实物期权规则下电厂投资CCS项目对应的临界碳税税率,并对影响最优税率的不确定性因素进行了敏感性分析;进一步,考虑CCS投资的多阶段性,建立了基于因果复合实物期权的两阶段投资框架,计算出相关经济评价指标,并推导CCS-EOR（Enhanced oil recovery）投资的最优税率,与单一实物期权条件下的最优税率进行了比较。最后,根据研究发现提出了与碳税制定相关的政策建议。