利率作为金融市场上最重要的经济变量之一,一直以来都是金融领域研究的重点。特别是短期利率,其动态行为对金融资产定价和金融风险管理起着至关重要的作用。从上个世纪九十年代至今,我国的利率市场化改革取得了突破性的进展,市场利率的动态行为特征发生了显著性的变化,因而对我国短期利率进行研究是既有理论意义,又有现实价值的一次探索。本文在分析比较了现有短期利率模型和随机建模方法的基础上,选取了银行间市场一天期回购R001作为短期利率的替代,建立了多个模型对短期利率行为的均值回复特征、时变异方差特征和跳跃行为特征依次进行了检验。建模中我们用马尔科夫链蒙特卡罗模拟方法(MCMC)给出了参数估计。通过对单因素模型、时变波动率模型和跳跃模型的分析和检验,本文得到了以下结论：首先,在检验基本单因素模型的过程中,我们发现中国市场短期利率的均值回复特征非常显著,均值回复速度很快。通过对单因素模型的比较分析,得出Vasicek模型是表现最好的单因素模型的结论。其次,我们分别建立了CKLS模型、Vasicek-GARCH(1,1)模型和CKLS-GARCH(1,1)来考察短期利率波动率的特点。实证研究证实了短期利率的波动率受到GARCH(1,1)效应的影响很大,而在考虑了GARCH(1,1)效应之后,水平效应不再明显。再次,我们建立了Vasicek-JUMP模型和Vasicek-GARCH(1,1)-JUMP模型来考察短期利率的跳跃性。然而,我们的实证得出,虽然中国市场短期利率的跳跃特征很明显,但这两种模型均不是刻画此跳跃行为的理想模型。另外,在单因素模型的估计中,我们还对最大似然估计(ML)与马尔科夫链蒙特卡洛方法(MCMC)的估计效果作出比较,认为MCMC方法更能抓住数据的动态特点。