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本文选择2002年至2008年的沪深300指数收益率数据，利用多种ARCH族模型对其收益率波动性进行模型优化，并尝试以此研究中国股票市场的波动特点。然后通过引入2007年开始发布的Shibor数据作为货币政策指数，探寻货币政策对于股票市场的影响，并以S&P500和Libor作为美国货币政策对股票市场影响的样本，比较中国与美国在此方面的差别，重点考察在金融危机环境下，货币政策对稳定经济和股票市场的作用是否显著。。
首先，运用计量模型对沪深300指数的波动特征进行实证研究。该部分采用第一部分介绍的ARCH族模型对沪深300指数的波动特征进行实证研究。分别比较了不同模型在对样本进行拟合时的不同结果并确认了沪深300指数具有显著的非对称波动的特征。
其次，引入Shibor数据作为货币政策指标，并运用第二部分的结论对沪深300指数进行因素分析。然后以S&P500指数和Libor数据作为美国国家的对比样本，对比中国和美国在货币政策对股票市场影响程度方面的差异，分析金融危机环境下各国救市政策效果的差异。通过实证分析，我们证实了中国股票市场较美国市场波动性更大的一般性观点；发现两国市场均存在明显的“长期记忆性”和“杠杆”效应，而中国市场的“杠杆”则更为明显。而在引入货币政策后，中国的股价指数收益率与市场利率存在着显著的负相关效应，而美国股票市场与Libor远期合约则不存在实际的相关性。