电力工业是关系经济全局和国计民生的基础产业,电力板块上市公司作为电力行业在资本市场的融资窗口和现代企业制度改革的先锋,其发展离不开证券市场的支持与推动。股票价格作为影响上市公司的重要因素,除了受股票市场上的供求关系影响外,还会受到经济周期、利率、收入水平、物价水平、国际收支等宏观因素以及上市公司的产品技术水平、经营管理水平、经营绩效等微观因素的影响,股票价格波动具有必然性。由于电力板块上市公司的股票价格,除受到上述因素影响外,还受到节能减排、电价管控、煤炭价格、天气与季节等行业因素的影响,电力板块股价波动是否会具有不同于整体市场股价波动的板块特征呢?本文对此进行了实证研究。　　 本文在回顾相关文献的基础上,利用38家A股电力上市公司2004-2008年的股价数据和经营业绩数据,依次对电力板块股价波动的分布特征、自相关性、风险结构特征以及与上市公司自身关系特征进行了研究。在利用BJ检验和KS检验对电力板块股价波动的分布特征研究发现,电力板块股价波动的分布为非正态分布,而且具有尖峰厚尾的特征;通过建立自相关模型,对滞后期分别为1到6个交易日的情况进行了股价波动的自相关性研究,发现其一阶自相关现象比较明显,并且存在一定的星期效应;设计了电力板块股价波动风险结构特征的研究模型,模型回归结果显示市场因素、行业因素以及企业自身因素对电力板块股价波动的影响程度大致相同;利用单因素方差分析和回归模型进一步研究了电力板块股价波动与上市公司自身关系的特征,发现电力板块股价波动没有规模效益的特点,并且其股价波动与电力上市公司的经营业绩(每股收益)的变化量有显著的关系。　　 本文在研究与总结电力板块股价波动特征及其规律的基础上,对实证结果产生的原因进行了深入分析,并尝试为监管部门、电力上市公司以及电力板块投资者提供政策建议,对于完善股票价格机制、提高市场效率、促进证券市场稳定健康发展、进一步发挥证券市场对电力发展的支持作用以及投资者理性投资具有现实意义。