近年来,空气污染在我国已成为一个极为严峻的生态问题,这是当前社会经济发展以及新时代下人民群众对物质生活需求的日益提升所带来的不可避免的结果。以典型城市为例,2013年1月12日,北京的PM2.5指数达到创纪录的886点,超过了测量设备的限制,可见空气污染问题已严重威胁到了大众的生命健康和心理情绪等,从而反映在日常的工作生活中。由此,国务院于当年针对性地及时发布了《大气污染防治行动计划》以应对此类问题,表明了十九大报告中全民共同“打赢蓝天保卫战”的目标,响应了总书记始终关心与强调的“绿水青山就是金山银山”理念。当前空气质量问题亟需社会各方长期的高度重视,并采取合理有效的措施加以改善,才能真正和可持续发展的目标相一致。同时,为了向高质量发展阶段稳步转型,国务院制定了提高国家自主创新能力的发展战略,同时提出建设创新型国家的发展目标。而政府在2019年的工作报告中更是指明“坚持创新引领发展”,向社会大众传递了未来创新的方向,毫无疑问,经济增长的根基一直以来离不开创新,它同时也是我国未来发展的重要支柱。而在建设创新型国家的过程中,一个关键环节就是提高微观企业的自主创新能力。知识与技术的创新只有通过企业,通过企业中的人力资本,尤其是科技人才的创造性转化,才能真正转化为规模生产力,提高国家的整体实力。因此,在当前大力鼓励创新的背景下,生态环境与经济发展如何更有效地结合以发挥其最大功效就是需要我们深入思考的一大主题。本文利用2013-2019年中国环保部发布的城市空气质量数据,梳理了环境经济理论、技术创新理论、人力资本理论、行为金融学理论等相关理论基础,结合国内外环境与创新领域的研究文献,以实证数据研究的方式对中国各城市空气质量对企业不同类型创新表现的影响做出了检验与分析,通过企业股权性质、企业所处行业性质、企业所在地市场化程度三个方面分别从企业、行业、城市层面探讨了影响的差异性;同时,从企业内部、外部两个方面的人力资本因素层面上研究了其可能存在的传导机制和渠道;进一步地,在前文基础上,本文分析了城市空气质量、企业创新表现对于股票超额收益率是否存在一种协同作用,并采用不同方法测度超额收益率以保证研究结论的可靠性。研究结果显示:（1）中国城市空气质量与企业总体创新表现显著负相关,即城市空气质量越高,企业总体创新表现越好;具体来说,城市空气质量与企业发明专利创新、实用新型专利创新呈显著负相关关系,而与外观专利创新之间的负向关系并不显著;上述实证所得结论在替换控制变量、替换其他污染物指标、控制城市和行业虚拟变量等稳健性检验,以及工具变量法等内生性检验后仍成立;（2）异质性分析发现,城市空气质量对于企业创新表现的影响在不同股权性质的企业中并未呈现出显著差异性,但在高科技行业、市场化程度较高的企业所在地,城市空气质量对于企业创新表现的促进作用更强;（3）机制分析发现,较差的城市空气质量可以通过影响不同类型的人力资本,即降低企业内部的技术人员数量与企业所在地高等院校学生数量两个方面,来减弱企业创新表现;（4）进一步分析发现,城市空气质量与企业创新表现会对公司股票超额收益产生一种正向的协同作用,即城市空气质量越好的地区,企业创新表现对股票超额收益的正向作用越显著。总之,以上分析结果表明,中国城市空气质量能够有效影响企业创新表现,同时两者又能够共同促进公司股票收益率的提升。