经济合作倡议是当今世界多边合作的重要方式,以倡议的形式形成软约束有利于各经济体发挥自身的比较优势,实现多边合作共赢。作为具有代表性的经济合作倡议,“一带一路”倡议不仅是中国与其他参与经济体合作的桥梁,更重要的是实现人类命运共同体的重要方式。然而,部分西方国家质疑“一带一路”倡议是对其他国家和地区的“经济掠夺”,也有部分提出“一带一路”倡议背景下的过剩产能转移论。因此,分析“一带一路”倡议对参与经济体IFDI和OFDI的影响,一方面可以更加科学有力地回击这些质疑,另一方面还能更好地促进参与经济体之间的合作共赢,并为完善下一步的合作计划提供参考依据和启示。本文以“一带一路”倡议为准自然实验,采用世界范围内176个经济体2003年至2019年的面板数据,采用PSM-多期DID方法,研究“一带一路”倡议对参与经济体IFDI和OFDI的影响效应。通过随机抽取处理组、考虑滞后效应的安慰剂检验与更换PSM匹配方法的方式,得出的结果依然稳健。同时,本文根据陆上和海上丝绸之路、收入水平和距离远近的区分进行了异质性分析。进一步地,本文分析了“一带一路”倡议影响参与经济体IFDI和OFDI的政策沟通、设施联通、贸易畅通、资金融通和民心相通的“五通”互联互通机制。此外,本文在进一步研究中剔除中国样本,研究中国在“一带一路”中发挥的作用。具体研究结论如下:第一,从全样本分析回归结果来看,“一带一路”倡议对参与经济体IFDI和OFDI均有显著的正向促进作用,其中对IFDI的影响程度更大。第二,异质性分析结果显示,“一带一路”倡议对陆上丝绸之路经济体的IFDI和OFDI、海上丝绸之路经济体的IFDI均产生了显著的正向影响,对陆上丝绸之路经济体的IFDI促进作用最大;对不同收入水平的参与经济体的IFDI和OFDI均产生了显著的正向影响;对非邻近经济体的IFDI和OFDI均有显著的正向促进作用。第三,机制检验部分,贸易畅通、政策沟通和资金融通对参与经济体IFDI起到明显的中介作用,设施联通和民心相通的机制作用有待加强。贸易畅通和设施联通对参与经济体OFDI增长起到明显中介作用,政策沟通、资金融通和民心相通的机制作用有待进一步加强。