自2011年以来,零售业尤其是实体零售业进入转型阵痛期,人工和租金成本的高企及电商的冲击,致使实体零售企业竞争力日趋衰弱。进入2015年,60%-70%上市超市\百货企业呈现明显衰退态势。本文拟分析永辉超市和新华都过往5年的财务绩效、财务政策和财务战略,探究导致两家公司近年来差异发展的根本原因,并深入探索零售业的发展前景及两家公司未来的发展契机。本文由八个章节构成。第一章为绪论,包括研究背景及意义,研究内容及研究框架。第二章为行业分析,深入分析零售行业及超市子行业的发展概况及主要影响因素。第三章为永辉和新华都企业概况介绍,主要从公司简介、实际控制人、主营业务、营运简况和资本市场表现等几个方面着手阐述。第四章至第六章是对永辉超市和新华都的财务报表进行三维分析、财务指标比较分析和商业模式的财务评价。第七章主要是通过财务矩阵分析对两家公司的负债政策、股利政策、营运资本政策和投资政策等给出适当建议。第八章为总结与展望,总结前文分析对两家公司管理层提出一些建议。通过对永辉超市和新华都2011-2015年经营情况研究发现,永辉超市对零售业的专注,对生鲜经营定位的精准把握,对“空白”市场的介入以及电商对实体零售冲击的“助力”,是永辉超市成为百姓消费首选的主要原因;而新华都“通道模式”经营策略,放弃对生鲜的精细化经营,在重大转型决策上选择冒进,尤其是跨区域并购和无关多元化,是其在电商化大背景下节节败退的主要原因。作者认为2015年是重大转折的一年,行业整合、020融合进入新的阶段,未来传统零售企业将出现寡头垄断局面,而新兴零售企业特别是具有商业模式创新的企业将颠覆整个行业竞争格局。就本文研究两家企业而言,新华都公司需尽快修补“通道模式”的不足,加快“供应链模式”转型,实现社区店盈利优化和加速扩张,并借助京东、美团等第三方平台发力020市场来抢占未来竞争先机。永辉超市则应聚焦于如何实现生鲜供应链的进一步优化,形成对其他竞争者的“绝对”优势,并转变非生鲜经营的“通道模式”,成为“生鲜加强型沃尔玛”,并在传统零售行业最后整合中胜出。