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自2007年中国第一家P2P平台拍拍贷成立以来,互联网技术的提升使得P2P网贷行业在我国得到了飞速的发展。P2P网贷作为一种创新型融资工具,其低门槛和低成本的特点为传统商业银行的融资提供有效互补。但由于政府对P2P网贷行业的监管缺失和平台自身运营机制的不完善导致平台出现了大量的倒闭和跑路现象。自2016年政府出台了对P2P网贷行业的相关法律及标准,加强了对网络借贷、股权众筹等领域的净化。在互联网净化背景下,P2P网贷平台迫切需要加强自身经营的发展和提高融资效率。本文依据平台经济理论、信息不对称理论、风险管理理论和金融中介理论对平台的运营机制及其融资有效性进行理论与实证分析。(1)理论研究结果表明:在互联网净化背景下,运营机制及其融资有效性是P2P平台健康稳定发展的重要影响因素。目前我国P2P平台主要分为平台定价机制、信息披露机制、借款人审核机制和风险保障机制。平台应该根据自身情况对四大机制进行科学合理的组合,建立一套完善的运营机制。本文发现目前我国网贷的运营机制、融资有效性和外部监管还存在运营机制不完善,融资有效性低和外部监管缺乏问题。(2)通过对美国、英国和中国典型P2P平台的年度数据对运营机制及其融资有效性进行案例对比分析。研究结果表明:与国外P2P完善的征信体系、平台定价科学、融资成本低和低坏账率相比,我国P2P平台征信体系缺乏,平台定价不科学,融资成本过高以及坏账率过高。而造成该结果的主要原因是我国的平台定价机制与风险保障机制不健全,这也正是我国P2P平台融资模式与美国、英国的差距之根源所在。(3)通过收集整理拍拍贷官网借款人及借款标的信息,采用Logit模型对影响P2P网贷平台运营机制及其融资有效性的因素进行实证分析。结果表明:性别、信用等级、借款期限、借款金额、借款次数、安全标、逾期就陪标、通过预审都对其融资有效性显著相关,而由于我国P2P平台信息披露机制与审核机制的缺乏,相关的认证呈现出不显著。最后,本文提出通过完善个人信用评级体系、适当提高借款人融资门槛、加强P2P平台自身情况的信息披露来完善P2P网贷平台的运营机制。通过完善借款人对个人的信息披露、增加借贷双方平台活跃度、提高借贷双方投资理财能力和建立信用维护意识来提高P2P网贷平台的融资有效性。而通过完善相关P2P行业的法律和降低融资成本来加强外部监管。本文对P2P网贷的运营机制及其融资有效性理论与实证研究结论,为互联网净化背景下有效推进P2P网贷行业的健康有序发展,提供新的理论依据和政策启示。