自2014年以来,我国财政部、发改委一直大力推行政府和社会资本合作(Public-Private Partnership,简称PPP)。PPP是我国治理体系和能力现代化的重要组成部分,是公共服务供给机制的重大创新,是供给侧结构性改革的重要举措,也是财政体制改革、投融资体制改革的重大突破。社会公民对幸福美好生活的追求要求政府通过与社会资本密切合作达成长期共赢模式,共同提供充足且优质的公共产品和服务。当前,地方政府受信用等级、债务红线约束,操作公共服务PPP项目的空间不大,在此形势下,亟需找到激励社会资本参与PPP项目、愿意主动担当更多风险的新路径。文章运用事件研究法,以2012~2016年公开发布参与PPP项目公告的A股上市公司为样本,基于企业社会责任理论和声誉理论研究上市公司参与PPP项目的整体价值创造效应;进一步地,以多元化经营理论为指导从行业类别角度研究投资方向对PPP项目价值创造的影响,以信号传递理论为指导从地理区位角度研究地域一致性对PPP项目价值创造的影响;并考虑所有权性质的特殊性,即非国有上市公司和国有上市公司,这两类公司参与PPP项目的价值创造效应表现。研究结论表明:(1)上市公司参与PPP项目整体上具有显著的价值创造效应;(2)不同投资方向的PPP项目均能创造价值,但相关行业PPP项目比多元化行业PPP项目更具价值创造能力;(3)不同地理区位的PPP项目财富效应亦有差异,项目所在地与公司注册地不一致的PPP项目较地域一致的PPP项目的价值创造能力更强;(4)上述行业效应与地域效应主要发生在非国有上市公司。文章丰富了基于外在价值的声誉型隐性激励社会资本参与PPP项目的学术文献;为运用市价增值手段激励上市公司深度参与PPP项目提供了有力支撑,并且可以将价值增值激励功能向非上市公司推广;为各参与主体加强PPP项目每一环节信息披露工作、提升项目运作透明度提供了有效思路;同时也为企业科学合理选择PPP项目行业与地域以及为地方政府服务PPP项目的制度创新提供了理论指导与经验证据。