自20世纪80年代James和Lewis (1986)运用战略承诺理论开创企业债务融资决策与产品市场竞争决策互动关系研究先河以来,融资结构与产品市场竞争受到国内外学者的广泛关注。国内外学者在研究融资结构与产品市场竞争关系时,围绕着融资结构债务权益这一直观的数量比例展开的,然而融资结构还应包括更深层次的公司治理结构的内容,因为不同的融资方式代表着不同的收入流分配和不同的控制权安排,不同的融资结构意味着不同的所有权配置。在企业财务状况的层面上考察融资结构(财务杠杆或负债率)与产品市场竞争的关系,无疑是很重要的一个环节。但是,如果在权力分配结构层面上考察融资结构,则有必要研究公司的股权结构与产品市场竞争的关系。如股权集中的公司与股权相对分散的公司相比,国有控股的公司与非国有控股的公司相比,其对于公司在产品市场的竞争战略会不会有不同的影响?同时,任何公司,不论是股权集中还是股权分散,国有控股还是非国有控股,都既可能有短期负债也可能有长期负债,不同期限的债务融资其对产品市场竞争是否存在差异?本文将融资结构与企业内部的权力分配结构以及企业负债融资的内部结构的关系问题紧密结合起来。以负债融资对公司产品市场竞争策略效应为主线,通过构建股权结构、债务融资结构和公司产品市场竞争力的互动模型对上市公司做系统的统计分析。研究结果表明,股权结构、债务融资结构和公司产品市场竞争力之间确实存在相互作用。负债在产品竞争市场上具有策略效应,公司的财务状况是影响公司产品市场竞争力的一个重要因素,公司欲恰当的运用债务融资在产品市场上的策略效应,应区分不同期限的债务契约；不同的股权集中度和股权性质对公司的产品市场竞争力的影响是不同的,公司在做出所有权结构安排时,应当考虑其对产品市场竞争的影响。