【摘 要】
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本文从保险公司与再保险公司进行Stackelberg博弈的角度研究了连续时间模型框架下的最优再保险合约,同时考虑保险公司和再保险公司的利益。再保险公司为领导者,目的是确定最优再保险价格,以最大限度地提高终端财富的期望效用。保险公司作为跟随者,除了购买再保险外,还会采用CVaR约束来控制自身财富的损失,并且采用损失依赖保费原则来收取保费,目标是确定比例再保险的最优风险自留水平,以最大化终端财富的期望
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本文从保险公司与再保险公司进行Stackelberg博弈的角度研究了连续时间模型框架下的最优再保险合约,同时考虑保险公司和再保险公司的利益。再保险公司为领导者,目的是确定最优再保险价格,以最大限度地提高终端财富的期望效用。保险公司作为跟随者,除了购买再保险外,还会采用CVaR约束来控制自身财富的损失,并且采用损失依赖保费原则来收取保费,目标是确定比例再保险的最优风险自留水平,以最大化终端财富的期望效用。本文采用Hamilton-Jacobi-B ellman（HJB）动态规划方法和KKT条件分别求解了 CVaR约束不生效和生效时的最优再保险合约问题,在指数效用函数的情况下,得到了该问题的最优解的显式表达式,并通过一些数值例子研究了本文中的重要参数对再保险合约的影响。我们发现CVaR约束生效时会提高保险公司风险管理的水平因此减少再保险的购买,再保险公司也会根据再保险需求动态调整再保险价格。历史加权索赔中的外推强度也会在CVaR约束生效和不生效时对再保险需求起到相反的作用,但不会影响再保险公司的定价策略。此外,CVaR约束中置信水平的提高会减少再保险需求并提高再保险价格。
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