汇率市场的稳定对一个经济体的稳定发展有越来越显著的作用。牙买加协议之后，各国纷纷转为浮动汇率制度，增加了汇率波动的不稳定性。同时，随着全球区域贸易合作关系的建立与加强，各区域经济体之间发展的差异性越来越明显。1997年由泰铢贬值引起的东南亚金融危机主要波及范围为东南亚地区，这种金融危机蔓延的区域性值得我们更多地关注区域经济的汇率波动特征。
　　本文首先分别梳理了目前国内外学者关于汇率波动特征和多维数据降维的研究;接着，对汇率波动特征及其影响因素进行了简单介绍，并对本文所用的主波动因子模型和GARCH模型进行原理介绍与建立;然后进行实证分析，主要从单一汇率与多维汇率两方面来分析汇率市场波动特征。
　　其中，首先对12种货币进行正态分布检验，并建立GARCH模型和EGARCH模型来刻画单一汇率波动的高峰厚尾特征、集聚性特征、长记忆性与持续性特征和杠杆效应。然后基于欧盟组织与东南亚经济圈这两个具有典型代表性的经济组织分别建立主波动因子模型，在1993-2016年时间段进行主波动因子模型来分析汇率市场之间的波动协同性特征。并在主波动因子基础上进行GARCH、EGARCH模型建立，分析两个经济组织汇率波动特征规律。
　　研究发现，相比较与其他汇率市场，欧元对当前信息反应最为平稳，波动记忆性最长。港币则对当前信息反应更为剧烈。在2008年金融危机时期与1997年东南亚金融危机时期可以找到引导多维汇率市场波动的低维因子。而金融危机的发生会放大各经济体相似的应对反应，所以金融危机时期汇率市场之间有明显的波动协同性特征。发现欧盟经济体汇率波动呈现出更强的记忆性，而东南亚经济体汇率会因新信息的冲击有更强烈的波动。与货币贬值相比，这两大经济体对货币升值反应更大，尤其是东南亚经济体。