本文对我国主要依靠不确定投资收益来盈利的公司价值的评估问题进行了初步探讨。首先评述了目前较常采用的股息、股权资本自由现金流(FCFE)和公司自由现金流(FCFF)三种资产价值评估模型的理论依据。然后在对我国的宏观经济运行趋势分析、全球及国内钾肥行业目前以及未来展望和主要依靠不确定投资收益来盈利的公司生产经营的深入分析基础上,通过预测被评估公司未来主要收益方面数据和指标后得到其未来股权资本自由现金流,运用了股权资本自由现金流(FCFE)评估模型中的两阶段增长模式对被评估公司——新疆冠农果茸股份有限公司进行了价值评估,并借鉴决策树方法的思想,对传统现金流贴现模型中现金流的预测方法进行改进,即对主要依靠不确定投资收益来盈利的公司的未来发展设定多种情景并赋予一定的发生概率,分别预测不同情景下公司的未来现金流,并分别对不同情境进行估值,最后计算加权平均值,作为公司的价值。评估结果发现公司的价值略被低估,股价较好地反映了公司价值。　　 在价值评估过程中,股权资本成本的估算运用了资本资产定价模型(CAPM),选择一年期定期存款利率作为无风险利率,将上证指数收益率及公司股价历史数据进行回归分析,估计了被评估公司贝塔系数。