证券定价高低,一方面影响到发行人的融资成本,另一方面影响到投资人的获利空间。因此,为不同类型的证券选择适合其特性的定价模型,不仅是投融资者的迫切愿望,也是我国资本市场不断发展和完善的要求。本文首先回顾了国内外债券市场目前的发展状况,并对国内外相关文献进行研究分析,随后简单介绍了固定收益证券的相关概念、种类、定价基础知识和风险,阐述了不含权债券——国债、企业债和公司债,含权债券——可转债的基本理论,尤其对可转债的性质、影响可转债期权价值的因素进行了详尽的分析,为下文进行可转债定价研究奠定了理论基础。接着,对期权的定义、影响期权价值的因素及期权定价原理做了详细的说明,并对四种期权定价模型：二叉树模型、有限差分模型、蒙特卡罗模型、布莱克斯科尔斯模型进行了比较分析,详尽阐述了布莱克斯科尔斯模型在我国可转债定价方面的可行性和适用性。在以上分析的基础上,本文在最后以我国2008年发行的5只可转债(海马转债、五洲转债、柳工转债、南山转债、新钢转债)为样本,利用布莱克斯科尔斯模型对可转债定价进行了实证分析和研究。通过计算,发现可转债上市首日的收盘价与本文利用数值方法和解析方法计算的可转债的理论值非常接近,从而证明了布莱克斯科尔斯模型方法的合理性。由于可转债影响因素的多样性和复杂性,以及中国证券市场的股权问题及其弱有效性市场的特性,最终理论值和市场价不能完全吻合。但是,本文模型还是可以很好的解释可转债的价值构成,并可较准确的确定可转债的上市价格。同时,本文通过回归模型得出上市首日实际收盘价分别与可转债的理论价值、上证指数是高度相关的结论,并给出其相应关系式。这样,利用布莱克斯科尔斯模型计算出可转债上市首日理论价值后,根据相关关系式可以估计上市首日实际收盘价,有助于投资者结合股市走势做出更好的投资决策。