管理层收购（Management Buy-outs，简称MBO）作为一种特殊的收购方式，至今已经历了三十多年的发展，并逐渐成为西方国家的主流收购方式之一。实施管理层收购能够实现所有权和经营权的统一，从而有效地降低代理成本，同时能够对管理者起到极大的激励作用。因此，管理层收购在欧美等国被广泛运用并且受到认可。而在我国，管理层收购作为产权制度改革的方式之一被应用于国企改革，但在实践过程中也遇到了一些争议和质疑，其中备受关注的焦点问题是管理层收购能否真正提高公司的绩效。本文在对管理层收购以及并购绩效的衡量进行界定之后，系统阐述并回顾了管理层收购的理论基础以及国内外学者对于管理层收购绩效的实证研究成果。在此基础上，本文选取了62家已经完成管理层收购的国内上市公司作为研究样本，运用会计研究法对管理层收购绩效进行研究，通过因子分析、方差检验以及配对样本对比分析等方法，考察了样本公司在实施管理层收购前后三年企业绩效的变化情况。实证结果表明，实施管理层收购之后，企业由于债务负担加重而导致偿债能力和资本增值能力下降；资产周转效率得到稳步提升，而企业的盈利能力、成长能力和托宾Q值则表现出与总体绩效类似的先降后升的变化趋势。因此，本文认为管理层收购在短期内未给企业绩效带来显著提升，但考虑到考察期间后期绩效的回升，因此不排除其影响具有滞后效应的可能。最后，本文针对前面的分析与实证研究，总结归纳研究成果，同时结合我国的实际情况，对未来管理层收购的发展提出了相关政策建议。