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我国政府在股票市场上有3种身份:即监管者、大股东和父母官,政府同时扮演利益冲突的3个角色并扭曲了自己的行为,影响了股市的调控,造成了我国所特有的“政策市”,影响了股票市场效率。尤其是2005年“6.8行情”以后,人们对股票和证券市场给予了更多关注。因此,政府的行为对证券市场的影响更为显著,“政策市”也越发突显。
政府能否通过适宜的政策,有效提高我国证券市场的运行效率,从而促进经济健康稳定发展,意义重大。本文从我国证券市场的现状入手,通过对其具体的分析,参考前人已有的文献研究,结合我国证券监管现状,从融资、资源配置、股市对经济的反映情况以及股票市场的风险问题等几个方面,对政策对我国股票市场运行效率的影响进行了分析,同时指出了原因所在。最后,针对我国证券市场的监管现状,结合我国政府的行为能力以及合理的监管体制的标准,提出了提高我国监管水平,增强股票市场效率的对策建议。
第一部分,对已有研究和理论的综述;第二部分,是对我国证券市场监管现状的概述;第三部分,本文的主体部分,具体分析了政策对股票市场效率的影响;第四部分,提出了提高我国监管水平,增强股市效率的建议对策。
本文针对我国证券市场的具体情况,试图另辟蹊径,从政府管理层的角度分析我国股票市场的效率问题,突出政策、制度原因对市场运行效率的影响。