以国家股为代表的非流通股是我国资本市场的独特创造，它的出现是我国经济体制改革的必然选择，在改革初期，对于明晰产权关系，股份制改造取到了积极推动作用；但随着资本市场的发展，非流通股逐渐成为我国资本市场进一步发展的障碍。本文以非流通股中具有代表性的国家股为对象，研究如何实现其流通的问题。 本文首先对国家股不能流通的负面经济效应进行了分析，说明其流通的必要性；其次，对现行经济运行基础、政策条件及市场建设等方面的分析说明国家股流通已有基础，并针对国家股流通障碍性因素分析，提出适当的制度创新——建立国有资产投资基金；再次，通过对已有国家股流通方式分析评价，指出已有流通方式只能做为过渡性或阶段性方案；最后，在前面分析的基础上设计出一种能最终有效解决国家股流通问题的方案，并指出解决国家股流通问题是一个系统工程，政府要做好配合工作，创造一个良好的法律政策环境。