国家推进供给侧结构性改革的目的,根本上还是为了使企业成为市场真正的主体,但政治关联在我国市场经济体制中仍是一种普遍现象。创新是企业不断增强竞争力提高市场价值的源泉,而研究与开发活动是创新的不竭动力。企业核心竞争力的提升,社会经济的稳步发展,乃至国家综合国力的提升都离不开创新活动,持续稳定的研发投入重要性由此可见。因此,研究政治关联和研发投入与企业价值之间的关系具有重要的理论与现实意义。论文在回顾政治关联、研发投入、企业价值等领域相关文献的基础上,结合高阶理论、社会资本理论、资源基础观、寻租理论,构建出政治关联、研发投入与企业价值关系的理论分析框架,揭示了政治关联和研发投入对企业价值的影响机理和影响路径,为下文的实证研究奠定理论基础。论文选取中国A股中小板市场2011-2016年的国家火炬计划认定的高新技术企业为研究样本,区分政府官员和代表委员两类政治关联类型,并考虑政治关联和研发投入对企业价值的滞后影响,建立多元回归模型,实证检验研发投入在政治关联与企业价值之间的中介效应,以及政治关联对研发投入与企业价值关系的调节作用。研究结果表明:(1)研发投入在高管政府官员类政治关联与企业价值的负向关系中具有显著中介效应;(2)高管无代表委员类政治关联身份正向调节研发投入与企业财务价值关系,代表委员类政治关联身份正向调节研发投入与企业市场价值关系;(3)研发投入对企业财务价值具有显著的正向影响,但随着滞后期的增加,影响逐渐减弱;研发投入对企业市场价具有显著正相关关系,且随着滞后期的增加,影响逐渐增强。本文立足政治关联视角,研究了研发投入在政治关联与企业价值之间的中介作用,以及政治关联对研发投入与企业价值的调节效应,一定程度上补充了政治关联、研发投入与企业价值相关领域的研究,为加深政治关联认识,提高企业价值,鼓励中小高新技术企业创新,提供了理论支持。