2004年6月,中小企业板正式在深圳证券交易所挂牌交易,迈出了我国建立多层次股票市场体系的第一步。对于中小企业板这一新生事物,作为“有中国特色的二板市场”,其面临着很多的风险,盈余管理就是其中的一种。大量的研究显示,在企业首次公开发行股票并上市交易(IPO)的过程中,盈余管理始终扮演着一个重要的角色。在IPO过程中的盈余管理虽然能在短期内帮助管理者达到他们的目的,但是从长期来看,盈余管理势必会对IPO公司上市后的长期经营绩效产生负面的影响,从而对股市造成影响。有鉴于此,本文在已有的研究成果的基础上结合中小企业板的特征,对中小企业板上市公司IPO过程中的盈余管理进行理论与实证研究,试图提出一些防范中小企业板上市公司盈余管理的政策建议。首先,为了研究的需要,本文对盈余管理的范围进行了界定,文中所研究的盈余管理行为不包括非法手段进行的盈余调节行为。本文从三大经济学理论的角度对盈余管理行为的产生原因进行了分析,认为盈余管理的存在具有一定的必然性。接着,从客观和主观两方面研究了中小企业板IPO公司盈余管理的动因,并研究了中小企业板上市公司在IPO过程中可利用的一些盈余管理手段,从而在理论上得出中小企业板上市公司在IPO过程中存在盈余管理行为的结论。为了使研究更科学、更严谨,文章还通过实证研究的方法来对上述结论进行了验证,得出了样本公司确实存在着盈余管理的行为,并且该行为导致了这些样本公司出现明显的业绩变脸现象。最后,基于在理论和实证的研究都证实了中小企业板上市公司在IPO过程中存在盈余管理行为,本文在分析了盈余管理行为的危害性后,结合我国的实际情况,提出了五个方面的政策建议,希望有助于避免和控制中小企业板上市公司盈余管理行为,防范因盈余管理导致的市场风险,使中小企业板市场可以健康成长,成功过渡到创业板。