一个国家的金融发展一方面表现为金融资产总量的增长和金融机构的增加,另一方面则表现为是金融资产结构的调整和优化。金融总量的增长通常反映着一个国家经济的增长和经济金融化的推进;金融结构的变化则在一定程度上反映着金融与经济发展的层次和产业结构升级的深度。因此本文从我国金融结构优化与经济结构升级保持协调的角度进行研究。对于金融结构的研究,本文首先就金融结构的研究进行理论综述。然后采用金融相关比率分析中国的金融发展和金融结构变化历程。在对金融深化程度的分析中,现有的很多文献中都把M2/GDP或者金融资产总量/GDP的比值作为FIR,这样的表达其实和戈德史密斯最初的表达有所出入,其夸大了中国的FIR数值。戈德史密斯认为金融结构是一国的金融上层结构,一国的经济基础结构体现在拥有的国民财富中,金融上层结构与经济基础结构的关系体现在金融相关率上。“这一比率是某一时点上现存金融资产总额(会有重复计算部分)与国民财富,即实物资产总额与对外净资产的和之比”。因此,本文利用现有资料计算出的实物资产总和,严格按照戈氏的理论计算了中国从1978年至2003年的FIR值,按照戈氏的三个阶段划分,中国的FIR值处于合理状态。中国的国民财富增长变化比较平稳,FIR的增长速度基本跟随金融资产总量增长速度在变化,九五年以后基本是平稳增长,且与国民财富的增长速度基本一致。最后从流动性角度分析对FIR的分子部分--金融资产的结构进行研究,将金融资产分为货币性资产、证券性资产和保险保障性资产,分析各类金融资产在总量中的占比、相互关系,及其合理性、发展趋势等。在计划经济体制下,中国的金融资产基本上全部表现为货币性金融资产。随着改革的不断推进,金融资产开始走向多元化。改革之初的1980年即恢复了国内保险业务,1981年恢复了国债发行,80年代中期,金融债券、企业债券和股票成为新的融资形式。整个90年代,随着中国改革步伐的加快,国债发行规模不断扩大,股票市场迅速成长。总体而言,目前中国的金融资产结构依然是货币性资产占比最重,但证券类资产增长迅猛,其占比不断提高是发展趋势。在现有的文献中,关于金融结构与经济发展方面,多数集中于实证分析金融结构与经济增长之间的关系,计量的方法探索金融结构和经济增长之间的关系。产业结构的调整是影响经济增长的重要因素。扩大第三产业在国内生产总值中的份额会导致经济的良性增长(刘伟,2002)。金融结构优化的过程只有适应了实体经济升级的需要的金融服务的要求,才能促进经济增长。否则,要么金融结构优化迟缓,会出现金融抑制,阻碍实体经济发展,减慢经济增长速度,要么金融结构优化过快或过度,超过了实体经济发展需求,则会出现金融过度发展,引发经济泡沫,严重的引发泡沫经济,阻碍实体经济发展,同样会减慢经济增长步伐。本文着重将经济结构升级与金融结构的优化相联系,在以促进经济增长为目的的前提下,研究金融结构优化对经济结构升级的作用。本文选取两个角度――产业结构和所有制结构展开对经济结构升级的分析。首先从产业结构角度进行研究。中国的产业结构与相同发展水平的国家相比就存在较大偏差最明显的表现就是在GDP构成中,第二产业尤其是工业的比重过高,而第三产业比重偏低。将第二、第三产业占比作为被解释变量,股票、债券及保险资产占比作为解释变量做回归分析,可以得出结论:在0.1的显著性下,产业结构升级与金融结构优化存在正向相关关系,金融结构优化每提高一个百分点,经济结构的升级将提高0.76个百分点,即第二、第三产业产值的占比会上升0.76个百分点。但是通过回归分析,现阶段金融结构的优化对第三产业的发展没有起到促进作用,不是其发展的解释原因。其次从所有制角度出发进行分析,非国有经济得到的金融资源与其为经济增长作出的贡献严重不匹配。在中国,发源于社会底端、更多地依靠本土资源、增长迅速的民营经济已经成为中国产业升级的主要动力。产业政策,特别是促进民营经济发展的产业政策,在实现我国经济产业结构高度化过程中发挥重要作用。民营经济的崛起是拉动第三产业增长的重要动因。在所有制变革过程中,民营经济得到飞速发展。而民营经济具有规模小、经营灵活等特点,因而在第三产业具有天然的优势。因此所有制结构的调整将有利于产业结构的升级。结合在第二、第三产业中所有制结构的现状分析,可以得知现阶段的金融结构优化对民营经济的发展没有起到积极促进作用,证券市场的快速发展没有对民营经济提供合理比例的金融资源,间接证明目前的金融结构优化对第三产业的发展没有明显正向作用。金融结构优化不仅仅是简单发展证券市场,鼓励直接融资,这样简单快速的发展对于产业结构的升级不能产生积极的作用。通过分析已知现阶段金融结构的优化对整个第三产业的发展没有起到促进作用,而且在优化过程中,证券市场的发展更多在解决国有企业的融资问题,对第三产业发展有重要的民营企业得到的资金支持太少。在占主导地位的银行信贷中,对于民营经济的更是歧视。虽然由于自身存在问题,民营企业得到金融资源不足有其合理性,但结合其良好的发展趋势,未来银行、证券市场应积极合理的增加对民营经济的支持力度。因此在鼓励发展直接融资来优化金融结构之前,最重要的是解决其现有的偏向性,否则金融资产总量快速增长和简单的金融结构优化对于民营经济的发展,对于产业结构的升级起不到促进和导向的作用,无法通过第三产业这一因素对经济增长产生正向作用。在证券市场发展过程中,在主板市场的上市公司层面,一方面要降低民营企业上市的门槛,鼓励其在主板市场上筹资;另一方面要支持国有控股上市公司的国有股向民营企业的转让。在办好中小企业板块的同时,还应尽快推出创业板。针对我国是银行主导型的实际情况,积极鼓励和引导地方性中小金融机构支持民营企业发展,成为民营经济发展的推进力量。另外,国有银行上市以后,应积极转变观念,以经济效益为中心,实现其真正市场化运作并以全体股东利益最大化为首要运营目标。在多方面的改革过程中,改善当前国有银行对民营经济的支持,改革银行的贷款审批程序和信息获取渠道,形成适合民营经济贷款要求的运作机制和政策方针。