2018年11月5日,在首届进博会开幕式上,习近平总书记宣布,将在上交所设立科创板并试点注册制。2019年7月22日,科创板正式开市,标志着中国资本市场翻开新的篇章。科创板的诞生,有助于推进我国多层次资本市场的构建,丰富我国科创企业的融资渠道,推动企业科技创新不断发展,同时也为一些中概股回A股上市拓宽了道路。科创板IPO采用的是以信息披露为核心的注册制,与原有的IPO核准制存在制度上的差异,高度关注信息披露的充分性、一致性、可理解性。本文案例公司是2020年首家科创板IPO审核未通过的公司,作为曾登“新三板”、首批并多次进入新三板创新层的高新科技企业,曾多次入选三板成指、三板做市样本股的企业,“转战”科创板后,上市审核却未通过,这一结果引发了外界的关注。注册制下如何把握信息披露的内在要求、如何顺利通过科创板IPO是拟上市企业慎重对待同时又积极探究的问题,研究J公司IPO审核未通过案例,具有典型意义和研究价值。文章案例介绍部分描述了科创板IPO审核概况,J公司的基本情况及其科创板IPO过程。案例分析部分主要对J公司IPO审核未通过的原因进行分析,结合纵向比较并与业内可比公司对比,得出影响其IPO审核结论的因素有项目服务商模式引发合规性怀疑、应收账款规模大和逾期占比高、持续经营能力不足、核心技术先进性不明确以及客户相关的内部控制存在缺陷,其中项目服务商模式引发合规性怀疑是最主要原因。之后立足于长期发展提高企业综合实力以及增加IPO成功几率的角度得出案例启示。第一,业务模式的合规是上市成功的前提,注册制不意味着无门槛的信息披露,启示企业建立与项目服务费相关的内部控制制度并有效执行,并增强企业自身营销能力。第二,应收账款是审核重点之一,应注重应收账款的全流程管理。第三,上市注重成长性要求,企业通过拓宽销售区域和产品领域拓宽销售广度。第四,提高技术竞争力是关键,可以通过加大研发投入、激励和吸引优秀人才来提高。第五,注重健全客户相关内部控制,发挥内部审计作用。第六,企业信息披露须规范化。目前国内鲜有专门对科创板IPO审核未通过的案例研究,希望本文能够为提高案例公司综合实力提出建议,同时也希望本文能够对拟IPO企业成功登录科创板提供借鉴。