企业筹资、投资、利润分配决策是目前财务决策中三大主题,其中,投资决策通过资金的运营增加收入、降低风险,使企业价值最大化得以实现,从而进一步影响企业的生存与发展,同时影响整个社会资源的合理配置,因此投资是三大主题最核心的问题。但是,我国企业日益暴露出投资效率低下,非效率投资等投资决策失误的问题,对我国上市公司资金创造的价值和资本市场健康的发展息息相关。因此,非效率投资问题不仅是上市公司应该刻不容缓解决的问题,而且是整个社会亟需解决的问题。随着一系列的知名企业破产倒闭事件的发生,如“银广夏”与“安然”事件,引发了美国甚至全世界对企业内部控制的极大重视。内部控制也由原来的自愿性逐步演化为政府极力推进的制度建设,而且成为学术界与管理层关注的热点话题。随着美国2002年7月颁布的《萨班斯——奥克斯利》法案以来,国内也掀起了对内部控制制度研究的热潮,2008年5月的《企业内部控制基本规范》和2010年4月的《企业内部控制配套指引》也就应运而生了,从其内部控制的定义来看,企业应当通过一系列的制度安排提高企业的经营投资效率,增加企业的价值,优化社会资源配置。在当前经济环境下,由于委托代理与信息不对称等因素的存在,导致内部控制制度的变化很有可能会影响企业的扭曲投资即非效率投资。鉴于此,本文试图从内部控制的角度来研究非效率投资,并提出新的解决对策来改善我国乃至全世界的扭曲投资,从而提高企业的投资效率。本文沿着“提出问题——理论分析——提出假设——实证分析——结论与建议”的基本思路展开研究。本文主要采用理论分析与实证研究相结合的方法。在理论方面,本文首先根据国内外已研究的有关内部控制的经济后果、非效率投资影响因素的成果,以及内部控制对非效率投资影响的相关研究,并对已有文献进行评述,归纳与总结目前已有的成果以及不足,为本文的研究提供了方向。其次,本文主要以代理理论与信息不对称理论为基准,为非效率投资的影响动因以及内部控制对非效率投资的治理作用,提供了相应的解释,从而为本文的研究奠定了理论基础。在实证方面,本文以2010-2013年沪深A股制造业上市公司样本为初始样本,根据本文研究的问题需要的数据,对样本进行筛选,选取了内部控制质量,非效率投资,其他控制变量构建多元回归模型,经过描述性统计分析、平衡面板数据回归以及稳健性检验,得出如下结论:内部控制能够有效的抑制过度投资;内部控制能够有效的抑制投资不足。最后,根据理论分析结果与实证结论,为提高公司的投资效率,对社会资源的合理配置提供了新的视角,新的方案。